CCUS-EOR 协同：驱油增产与永久封存的技术经济一体化研究

报告编号：OGG-S-003 出品方：北京经纬智汇信息咨询有限公司 报告日期：2026 年 6 月 保密级别：商密 · 对外交付级（客户报告 / 咨询交付物 / 合作提案） 版本：V1.0 报告级别：S 级旗舰研究 所属赛道：OG-G CCUS 与双碳 · CO₂ 驱油与封存集群

0 · 关于本报告

研究定位

本报告为北京经纬智汇信息咨询有限公司 S 级旗舰研究产品，聚焦 CCUS 与双碳赛道下的 CO₂ 驱油与封存集群。S 级研究区别于常规研究的核心，在于其议题的战略性、覆盖的全面性与分析的纵深度——它不满足于罗列现象与数据，而力求穿透技术、经济、政策、市场四个维度，揭示 CCUS-EOR 协同发展的内在逻辑与决策含义，为油气企业高层、战略投资者与技术决策者提供兼具洞察力与可操作性的决策支撑。

CCUS-EOR 之所以值得以 S 级规格深入研究，源于其独特的"枢纽"地位：它既是油气行业应对采收率衰减的工程刚需，又是落实双碳战略的减排抓手，更是少数能在碳约束时代同时创造现金流与碳资产的协同技术。理解 CCUS-EOR，本质上是理解油气行业如何在能源转型大潮中实现"稳油增收"与"履行碳责任"的战略平衡——这正是本报告的根本价值所在。

方法论说明

本报告采用"四维覆盖、定性定量结合、案例佐证结论"的研究方法。四维覆盖指技术、经济、政策、市场全维度分析；定性定量结合指在定性研判趋势逻辑的同时，以翔实的数据和测算支撑判断；案例佐证结论指以中外典型项目的实证经验印证分析框架。在时间维度上，报告纵贯 1972 年至今的历史演进、聚焦 2024—2025 年的最新现状、前瞻 2030—2060 年的发展趋势；在空间维度上，以全球视野覆盖美国、中国、中东、加拿大、欧洲五大区域，并突出国际对比；在颗粒度上，宏观（行业趋势、政策环境、全球格局）、中观（区域市场、产业链、竞争格局）、微观（典型项目、技术参数、企业战略）三层贯通。

对存在多个统计口径或学术争议的数据点（如中国封存潜力、全球市场规模、碳负油资质等），报告采取并列呈现、审慎研判的处理方式，并在末章"重要提示与数据局限"中集中说明，以确保结论的客观与严谨。

阅读指引

本报告采用"结论后置"的行文逻辑：开篇的执行摘要提供核心要点速览，正文第一至第十章系统铺陈技术原理、历史演进、市场格局、经济测算、政策环境、典型案例、瓶颈挑战、前沿动态与未来趋势，第十一章则在前文充分论证的基础上给出核心结论与分阶段决策建议。时间有限的读者，可优先阅读执行摘要与第十一章；希望深入理解论证过程的读者，建议通读全文。报告中的图表用于呈现关键结论与数据关系，便于读者把握技术与经济逻辑。

执行摘要

CCUS-EOR（二氧化碳捕集、利用与封存—强化采油协同）是当前全球唯一已实现大规模商业化、且能"以油养碳"自我造血的 CCUS 技术路径。它一端解决油气田后期采收率衰减的工程难题，一端承接国家"双碳"战略下的碳减排刚需，将原本"纯花钱"的碳封存转化为"既增油又减碳"的双赢闭环。对油气企业而言，这是少数能在碳约束时代同时创造现金流与碳资产的战略性技术。

从技术成熟度看，CO₂ 驱油并非新生事物。全球首个商业化大规模 CO₂ 驱项目早在 1972 年 1 月便在美国西得克萨斯二叠盆地启动，迄今已积累逾半个世纪的工程经验。混相驱、水气交替注入（WAG）、气窜控制、永久封存四机理（构造、溶解、毛细管、矿化）等核心技术已基本成熟，真正的瓶颈不在"驱油"本身，而在"低成本、可减排的 CO₂ 从哪里来"以及"经济性如何在波动油价下保持稳健"。

从全球格局看，美国凭借 50 余年项目积累、完善的 CO₂ 管网（Denbury 一家即拥有约 1300 英里管道）和强力的 45Q 税收抵免（2025 年新法案下 EOR 利用与封存税额平价至 85 美元/吨）牢牢占据主导地位；欧盟则以《净零工业法案》为抓手，明确偏向永久性专用地质封存而非 EOR；中东依托高浓度、低成本气源稳步推进；中国作为后发追赶者，已建成以吉林油田（亚洲最大）、齐鲁石化—胜利油田（国内首个百万吨级）为标杆的全产业链示范，但在碳激励机制、CO₂ 管网基础设施和低浓度捕集降本三方面仍存明显短板。

从经济性看，CCUS-EOR 的盈亏高度依赖油价、CO₂ 成本与碳价三个变量的耦合。在油价约 50 美元/桶、CO₂ 价格约 20 美元/吨的假设下可获得约 10% 的内部收益率；售油收入是项目经济性的主导项，使 CCUS-EOR 相比纯封存（CCS）具有显著的成本优势——这正是它能够率先商业化的根本原因。

从战略价值看，中国约有 130 亿至 140 亿吨原油地质储量适合 CO₂ 驱油，理论可封存 CO₂ 约 47 亿至 60 亿吨，潜力巨大。但能否将潜力转化为产能，关键取决于政策能否补上"CCUS-EOR 尚未纳入 CCER 方法学"这一最大缺口。

本报告采用"结论后置"逻辑，先系统铺陈技术原理、历史演进、市场格局、经济测算、政策环境、典型案例、瓶颈挑战与前沿动态，最后在第十一章给出面向决策者与技术层的分阶段行动建议与风险对冲策略。核心判断是：CCUS-EOR 是中国油气企业在能源转型期"稳油增收"与"履行碳责任"双重目标下的最优解之一，但其规模化必须以政策破局为前提、以低成本气源为起点、以管网基础设施为支撑。

01 · 调研背景与目标

1.1 调研缘起与问题意识

全球能源体系正处于"保供"与"减碳"双重张力的历史交汇点。一方面，油气在可预见的未来仍是能源安全的压舱石，主力油田普遍进入高含水、高采出程度的"双高"开发阶段，常规注水开发的采收率提升空间日益收窄，亟需经济有效的提高采收率（EOR）技术接续稳产；另一方面，"双碳"目标的刚性约束要求油气全产业链大幅降低碳强度，碳捕集、利用与封存（CCUS）作为少数能够实现化石能源近零排放的技术被寄予厚望，却长期受困于"纯封存不赚钱、企业没动力"的商业化困局。

CCUS-EOR 恰好处在这两条逻辑线的交汇点上：它把"要花钱封存的 CO₂"变成"能驱油增产的生产要素"，用油气收入对冲封存成本，从而在缺乏高额碳价的现实条件下，仍能让 CCUS 项目跑通经济账。正因如此，CCUS-EOR 被国际能源署（IEA）等权威机构视为推动 CCUS 商业化"最终起飞"的催化剂，也被中国列为油气行业实现绿色低碳转型的关键技术抓手。

然而，围绕这一技术仍存在大量需要厘清的关键问题：CO₂ 驱油与永久封存究竟如何在工程上协同？经济性的临界条件到底卡在哪里？全球主要玩家的战略路径有何差异？中国的真实潜力与短板是什么？"碳负油"的减排资质争议又将如何影响政策走向？这些问题直接关系到油气企业的立项决策、技术选型与投资判断。

1.2 核心调研问题

本报告聚焦以下七个核心问题：

第一，技术机理层面——CO₂-EOR 的混相/非混相驱油机理、最小混相压力（MMP）的决定因素、气窜控制工艺，以及驱油与封存四机理的耦合点究竟如何运作？

第二，历史演进层面——从 1972 年 SACROC 至今，全球 CCUS-EOR 经历了怎样的技术迭代与里程碑事件，其经验对中国有何借鉴？

第三，市场格局层面——全球及主要国家（美国、中国、中东、加拿大、欧洲）的项目分布、规模与运营商竞争态势如何？

第四，经济性层面——成本如何构成？盈亏平衡的临界油价/碳价/CO₂ 成本是多少？CCUS-EOR 相比纯 CCS 的经济优势有多大？

第五，政策层面——美国 45Q、中国 CCER/全国碳市场、欧盟 ETS 与 NZIA 对 CCUS-EOR 的激励差异何在？

第六，瓶颈与前沿层面——制约规模化的核心瓶颈是什么？AI、纳米泡沫、DAC、海上封存等前沿技术将带来怎样的突破？

第七，战略决策层面——中国油气企业应如何分阶段布局 CCUS-EOR，又该如何对冲"碳负"叙事的政策与声誉风险？

1.3 调研范围界定

地域范围：全球视野，重点覆盖美国、中国、中东、加拿大、欧洲五大区域，强调国际横向对比。

行业范围：聚焦油气行业 CCUS-EOR 方向，兼及 CO₂ 捕集来源（工业捕集 vs 天然气源 vs 直接空气捕集）与碳市场耦合。

时间范围：全时间轴，纵向梳理 1972 年至今的历史演进，横向剖析 2024—2025 年最新现状，前瞻 2030—2060 年发展趋势。

研究颗粒度：宏观（行业趋势、政策环境、全球格局）+ 中观（区域市场、产业链、竞争格局）+ 微观（典型项目、技术参数、企业战略）三个层次全面覆盖。

1.4 调研方法说明

本报告采用"定性 + 定量结合、案例佐证结论"的方法论，信息来源覆盖国际能源署（IEA）、全球碳捕集与封存研究院（GCCSI）、美国能源部国家能源技术实验室（NETL）、美国能源信息署（EIA）、欧盟委员会、中国生态环境部、国家能源局、中国石油、中国石化、延长石油等权威机构的公开资料，以及《石油勘探与开发》、ACS Omega、International Journal of Greenhouse Gas Control 等国内外学术期刊与财经媒体的最新报道。所有重要数据均交叉验证并标注口径，对存在多个统计口径或学术争议的数据点（如中国封存潜力、全球市场规模、碳负油资质）采取并列呈现、审慎判断的处理方式。

*图 1-1 CCUS-EOR 在能源转型中的战略定位示意图*

1.5 能源转型大背景下的战略坐标

要准确理解 CCUS-EOR 的价值，必须将其置于全球能源转型的宏观坐标系中审视。当前，世界能源体系正经历自工业革命以来最深刻的结构性变革，这一变革有三条主线同时展开，而 CCUS-EOR 恰好处在三条主线的交汇处。

第一条主线是脱碳化。 在《巴黎协定》框架下，全球已有 130 多个国家和地区提出碳中和目标，碳约束从道义倡导转变为具有法律和市场约束力的硬指标。对油气行业而言，这意味着不仅产品（油气）在使用端面临减排压力，生产端的碳强度也成为竞争力和"经营许可"的组成部分。在此背景下，能够大幅降低生产端碳强度的 CCUS-EOR，从一项可选的增产技术，升格为油气企业应对碳约束的战略必需。

第二条主线是能源安全的再平衡。 地缘政治动荡、供应链重构使各国重新重视能源自主与供应稳定。油气在相当长的时期内仍是能源安全的压舱石，主力油田的稳产增产具有战略意义。而中国等国主力油田普遍进入高含水、高采出程度的"双高"阶段，常规手段的采收率提升空间收窄，亟需 CCUS-EOR 这样的高效三次采油技术接续稳产——这使 CCUS-EOR 同时承载了"保供"与"减碳"的双重国家使命。

第三条主线是投资逻辑的重塑。 全球资本正以前所未有的规模流向低碳领域，碳定价机制（碳税、碳市场、税收抵免）正在重塑能源投资的价值评估体系。一个项目能否产生碳资产、能否符合 ESG 标准，日益成为融资和估值的关键变量。CCUS-EOR 因兼具油气现金流与碳资产潜力，在新的投资逻辑下获得了独特的吸引力——贝莱德对 Occidental DAC 项目注资 5.5 亿美元、埃克森美孚约 49 亿美元收购 Denbury，正是这一投资逻辑重塑的生动写照。

三条主线的交汇，决定了 CCUS-EOR 不是一项孤立的油田增产技术，而是连接"传统油气"与"低碳未来"的战略性桥梁技术。它的兴衰，既关乎单个油田的采收率，更关乎油气企业能否在能源转型的大潮中找到"稳油增收"与"履行碳责任"的平衡点。这正是本报告将其定位为 S 级旗舰研究议题的根本原因。

1.6 本报告的核心论点提要

为便于读者把握全局，此处先行提炼贯穿全报告的五个核心论点，后续各章将围绕这些论点展开论证。

其一，CCUS-EOR 是当前全球唯一已实现大规模商业化、能"以油养碳"自我造血的 CCUS 路径，是推动整个 CCUS 产业商业化起飞的催化剂。其二，制约 CCUS-EOR 规模化的主要矛盾不是技术，而是经济性与气源——核心技术经半个世纪积累已基本成熟，真正的瓶颈在于低成本可减排 CO₂ 的获取与波动油价下经济性的稳健。其三，中国资源潜力巨大、工程能力已经跑通，最大的短板是政策激励的缺位，尤其是 CCUS-EOR 尚未纳入 CCER 方法学这一关键缺口。其四，全球政策路线分化（美国激励 EOR、欧盟强制专用封存、中东验证封存），中国宜走"借鉴美式直接激励 + 立足自身增油减碳并重"的中间道路。其五，"碳负油"叙事需审慎对待，气源属性是减排资质的命门，企业应优先布局生物质/DAC 源 CO₂ 并审慎披露，以规避政策与声誉风险。

这五个论点环环相扣，共同构成本报告的分析主线：从技术成熟（论点一、二）出发，落脚到中国的潜力与短板（论点三），延展至政策路线选择（论点四）与风险对冲（论点五），最终汇聚为第十一章面向决策者的行动建议。