中亚区域油气合作机会与风险研究

报告编号：OGH-A-003 出品方：北京经纬智汇信息咨询有限公司 所属赛道：能源战略·市场·投资 ｜ 二级集群：企业出海与国别策略 报告日期：2026年7月 保密级别：内部参考 版本：V1.0

执行摘要

本摘要为决策层快速阅读设计；完整论证见正文各章。

中亚地区是横亘在中国与欧洲、俄罗斯与南亚之间的能源枢纽，其油气资源禀赋、地缘位置与出口通道的多元化诉求，共同构成了对中国能源企业极具战略价值的合作场域。本报告以哈萨克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦为核心，兼及阿塞拜疆（里海西岸延伸）与吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦，对该区域油气合作的机会与风险进行了全时间轴、多层次的系统调研。

核心判断一：资源禀赋雄厚但高度集中，超大型项目由西方主导。 哈萨克斯坦石油探明储量约300亿桶，位居全球前列，其产量的三分之二以上来自田吉兹（Tengiz）、卡沙甘（Kashagan）、卡拉恰甘纳克（Karachaganak）三大旗舰项目，而这三大项目的作业权与主要股权分别掌握在雪佛龙、埃尼、壳牌等西方巨头手中。土库曼斯坦坐拥全球第四大天然气储量，加尔金内什（Galkynysh）气田储量位居世界前列，但其天然气出口高度依赖单一通道。资源的"富集但集中"特征，决定了中资企业的进入必须寻找结构性缝隙而非正面强攻。

核心判断二：中亚—中国天然气管道是既有合作的压舱石，通道多元化是最大变量。 中亚—中国天然气管道A/B/C三线已建成通气，是中国管道气进口的主动脉；筹划已久的D线（拟经乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦入境）若推进，将显著提升土库曼斯坦对华供气能力。与此同时，俄乌冲突后中亚国家加速推动出口方向多元化，跨里海通道、TAPI管道（土—阿—巴—印）、经阿塞拜疆通往欧洲的南方走廊均在重新激活，大国博弈由此进入新阶段。

核心判断三：地缘"多元平衡"格局为中资创造窗口，但风险敞口同步扩大。 中亚国家普遍奉行在中、俄、美欧、土耳其之间的多向平衡外交，2023年首届"中国—中亚峰会"（西安峰会）将能源合作提升至新高度。这一格局既为中资企业提供了俄罗斯影响力相对退潮后的补位机会，也使其暴露于资源国政策重审、税费调整、里海法律地位、制裁传导等多重风险之下——哈萨克斯坦对三大项目的产品分成合同（PSA）重审与巨额环保仲裁即为明证。

核心建议（行动路径）： 建议中资企业采取"分阶段、差异化、全链条"进入策略。近期（试水卡位期，12个月内）聚焦存量资产提质增效、天然气增供谈判与工程服务输出；中期（选择性扩张期，1—3年）择机切入老油田提高采收率（EOR）、中游储运与D线管道，并前瞻布局绿氢、CCUS等能源转型合作；同时建立以"通道安全、政策稳定、汇兑可行、社会许可"为核心的四维风险预警机制。

关键量化亮点（详见正文，数据来源与口径见配套《参考文献汇总》）： - 哈萨克斯坦石油探明储量约300亿桶，2024年原油产量约9000万吨量级； - 土库曼斯坦天然气探明储量位居全球前四，加尔金内什气田为世界级特大型气田； - 中亚—中国天然气管道设计年输气能力合计约550亿立方米（A/B/C三线）； - 中国自中亚进口管道气长期占中国管道气进口总量的主体份额。

01 · 调研背景与目标

1.1 调研缘起与问题意识

能源安全是国家安全的重要组成部分，而进口来源的多元化与通道的稳定性，是保障能源安全的两大支柱。对中国而言，中亚地区兼具"陆上邻国""管道直供""资源富集"三重属性，是少数可以绕开海上咽喉要道、通过陆路管道实现油气直供的战略方向。自1997年中国石油进入哈萨克斯坦以来，中国与中亚的油气合作已走过近三十年，形成了以管道为纽带、以上游资产为支点的合作体系。

然而，进入21世纪20年代，中亚油气合作的外部环境发生深刻变化：俄乌冲突重塑了欧亚能源版图，中亚国家出口多元化诉求空前强烈；全球能源转型加速，油气资源国面临"卖资源"与"谋转型"的双重命题；大国博弈在中亚能源领域全面展开，西方资本、俄罗斯传统影响力与中国"一带一路"倡议在此交汇。在此背景下，系统研判中亚油气合作的机会窗口与风险敞口，对中国能源企业的海外战略布局具有重要的决策参考价值。

1.2 核心调研问题

本报告聚焦回答以下核心问题：

• 资源与格局：中亚各国油气资源禀赋究竟如何？生产与出口格局呈现何种特征？
• 合作现状：中国与中亚的油气合作已形成怎样的存量基础？关键项目与通道的运行状况如何？
• 竞争态势：西方巨头、俄罗斯与中资企业在中亚的竞争格局如何？中资的相对优劣势何在？
• 机会识别：在能源转型与地缘变局背景下，全产业链存在哪些可捕捉的投资与合作机会？
• 风险研判：进入中亚油气领域面临哪些核心风险？如何构建风险预警与应对机制？
• 趋势与决策：未来12—36个月及中长期，中亚油气格局将如何演化？中资企业应采取何种行动路径？

1.3 调研范围界定

• 地域范围：以哈萨克斯坦、土库曼斯坦、乌兹别克斯坦为核心研究对象；将阿塞拜疆作为里海油气与出口通道的西岸延伸纳入分析；吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦主要作为管道过境国与潜在合作地考察。
• 对象范围：覆盖油气全产业链——上游勘探开发、中游管道储运与LNG、下游炼化的相关环节，并延伸至能源转型（可再生能源、CCUS、氢能）与装备工程服务领域。
• 时间范围：以全时间轴视角，回溯苏联解体后中亚油气工业的演进，聚焦2024—2025年最新动态，前瞻至中长期趋势。

1.4 调研方法说明

本报告采用多源信息交叉验证的研究方法，综合运用国际权威机构统计（Energy Institute《世界能源统计年鉴》、IEA、EIA）、资源国国家石油公司（KazMunayGas、Turkmengaz、Uzbekneftegaz、SOCAR）公开资料、国际油公司与中资企业公告、专业咨询机构（Wood Mackenzie、Rystad Energy、S&P Global）报告，以及主流财经媒体报道。定量数据与定性判断相结合，力求以数据支撑观点、以案例佐证结论。

*图1：中亚油气合作研究框架图*

02 · 中亚油气资源禀赋全景

2.1 区域资源总览：一超两强的格局

中亚—里海地区是全球重要的油气富集区之一，但资源在国别间分布极不均衡，整体呈现"石油看哈萨克、天然气看土库曼、乌兹别克气油兼备"的基本格局。

从油气属性看，可将区域内主要国家归为三类：石油主导型以哈萨克斯坦为代表，石油储量与产量均居区域首位；天然气主导型以土库曼斯坦为代表，天然气储量位居世界前列而石油相对有限；气油兼备型以乌兹别克斯坦为代表，天然气产量可观且伴有凝析油。阿塞拜疆虽在地理上属于南高加索，但作为里海油气开发的西岸支点和出口通道的关键节点，与中亚油气格局高度联动。

表1：中亚主要国家油气资源禀赋概览

注：储量数据因统计机构口径（探明/可采、SPE分类差异）与年份不同存在差异，本表以量级表述，具体数值以正文分国别论述及配套文献为准。

2.2 哈萨克斯坦：里海油田集群与三大旗舰项目

哈萨克斯坦是中亚地区当之无愧的石油大国，其石油探明储量约300亿桶，位居全球前十行列，是里海地区最重要的产油国。哈萨克斯坦石油工业的鲜明特征是"高度集中于少数超大型项目"——田吉兹、卡沙甘、卡拉恰甘纳克三大项目贡献了全国原油产量的绝大部分。

田吉兹（Tengiz）油田：位于里海东北岸阿特劳州，是哈萨克斯坦最重要的在产油田，也是全球最深、最大的油田之一。田吉兹雪佛龙公司（Tengizchevroil，TCO）为作业主体，其中雪佛龙持股50%、埃克森美孚持股25%、哈国国家石油公司KazMunayGas持股20%、卢克石油下属LukArco持股5%。田吉兹的"未来增长与湿气回注项目"（FGP-WPMP）是近年哈国最大的油气扩产工程，旨在大幅提升原油产量。

卡沙甘（Kashagan）油田：位于里海浅水区，是近几十年全球最大的油田发现之一，储量规模巨大，但因高含硫、高压、浅海结冰等极端复杂地质与环境条件，开发历程一波三折，被称为"世界上最贵的油田"之一。项目由北里海作业公司（NCOC）运营，股东包括埃尼、壳牌、埃克森美孚、道达尔能源、KazMunayGas、中国石油、日本国际石油开发帝石（INPEX）等,呈现多国财团格局。

卡拉恰甘纳克（Karachaganak）油气凝析气田：位于哈国西北部，是一个大型油气凝析田，由卡拉恰甘纳克油气公司（KPO）运营，壳牌与埃尼担任联合作业者，股东还包括雪佛龙、卢克石油与KazMunayGas。

*图2：哈萨克斯坦三大旗舰油气项目股权结构对比图*

2.3 土库曼斯坦：世界级气库与加尔金内什气田

土库曼斯坦是全球天然气储量最丰富的国家之一，其天然气探明储量长期位居世界前四。土库曼斯坦天然气工业的核心是加尔金内什（Galkynysh）气田（原名南约洛坦—奥斯曼，South Yolotan-Osman），该气田是全球储量最大的天然气田之一，储量达到万亿立方米级别，是土库曼斯坦对外供气的资源基础。

土库曼斯坦的资源禀赋与其出口困境形成鲜明反差：坐拥世界级气库，却因内陆锁国的地理位置和出口通道的单一性，长期面临"有气难卖"的结构性难题。历史上，土库曼斯坦天然气出口曾高度依赖俄罗斯的过境管道；中亚—中国天然气管道建成后，中国成为其最主要的出口市场。出口通道的多元化，是土库曼斯坦长期的核心诉求，也是TAPI管道、跨里海管道等构想反复被提及的根本动因。

2.4 乌兹别克斯坦：气油兼备与自用为先

乌兹别克斯坦天然气资源较为丰富，是中亚重要的天然气生产国，同时伴有凝析油产出。与土库曼斯坦不同，乌兹别克斯坦人口众多、工业与民用天然气需求旺盛，加之近年国内用气量增长较快，其天然气"自用为先"的属性日益凸显，可供出口的余量受到国内需求的挤压。这一特征使乌兹别克斯坦在中亚—中国管道供气格局中的角色，从单纯的供气国逐渐向"过境国+调节者"转变。乌兹别克斯坦国家石油公司Uzbekneftegaz是其油气工业的主导力量。

2.5 阿塞拜疆与里海油气：西岸支点与通道枢纽

阿塞拜疆是里海西岸的重要产油产气国，以沙赫德尼兹（Shah Deniz）大型气田和阿泽利—奇拉格—古纳什利（ACG）油田群为核心资产，国家石油公司SOCAR为主导，BP等国际公司深度参与。阿塞拜疆的战略价值不仅在于自身资源，更在于其作为"南方天然气走廊"起点的通道枢纽地位——经由跨安纳托利亚管道（TANAP）和跨亚得里亚海管道（TAP），阿塞拜疆天然气可直达欧洲市场。俄乌冲突后，欧盟寻求替代俄气来源，阿塞拜疆及其背后的跨里海通道构想，成为连接中亚气源与欧洲市场的潜在桥梁，战略地位显著上升。

2.6 里海法律地位与资源划界

里海的法律地位问题长期悬而未决，直接影响里海油气资源的开发与跨里海基础设施的建设。2018年沿岸五国（俄罗斯、哈萨克斯坦、土库曼斯坦、阿塞拜疆、伊朗）签署《里海法律地位公约》，为里海划界提供了框架性安排，但海床划分、跨里海管道建设等具体问题仍存在分歧。里海法律地位的不确定性，是跨里海天然气管道等西向通道构想长期难以落地的关键制约因素之一，也构成中亚油气西向出口的结构性风险。