油价一周跌了 7%，可海峡里的船一艘都没多过

油气一周 · 2026年8月2日—8月8日｜经纬智汇

8 月 3 日那天，全球油价跌了 7%。原因是特朗普取消了一次原定对伊朗的军事打击。

同一天，通过霍尔木兹海峡的船只有 6 艘。前一天是 7 艘。战争之前，这个数字是每天约 130 艘。

也就是说：石油实际上一滴都没多运出来，价格却先跌掉了 7%。

三天后，伊朗议会一份还没表决的草案曝光，油价又涨了回去。整整一周，海峡里什么都没变，价格却先跌 12% 再涨回来。

这就是现在的油市——它交易的不是石油，是新闻。

理解了这一点，你才能理解本周所有事情的逻辑：为什么中国突然放宽了成品油出口，为什么沙特把卖给亚洲的油价砍到六年最低，为什么壳牌和 bp 在这个时候集体甩卖新能源资产。

以下是本周的 28 件事。

三分钟看懂本周

关于油价：

• 全周 WTI 跌 7.67%——周一因"仗不打了"暴跌 7%，周四因伊朗一份草案又涨 3.8%，收在 78.18 美元。
• OPEC+ 打完了 2026 年最后一张牌——批准 9 月增产，然后明确表示今年剩下的时间不动了。
• 一个被忽略的关键事实：沙特绕开霍尔木兹的最后一条出口通道，这周开始挨打了。

关于中国：

• 中国连续第二个月放宽成品油出口，8 月配额已经超过战争前的水平。这是一个重要的态度转折——从"担心油不够用"变成"开始考虑怎么多赚钱"。
• 中石化几乎不买沙特油了——6、7 月零采购，转而拿下 30—40 船俄罗斯原油，每桶便宜约 10 美元。
• 但有个数字值得警惕：中国前 7 个月原油进口累计同比下降 13.2%，同期煤炭进口增长 20%。油气不够用的时候，煤在补位。

关于新能源：

• 壳牌把整个欧洲陆上可再生业务卖给了道达尔，bp 挂牌出售四年前花 41 亿美元买来的生物甲烷公司。
• 更有信号意义的是：西方石油在全球最大碳捕集工厂即将投产的同一天，宣布 2027 年起不再往这个方向投钱。
• 唯一逆势开工的是一个 40 亿美元的蓝氨项目——原因值得研究：它有确定的买家、成熟的封存通道和税收支持。

*以下是详细内容。如果你只想了解大势，读到这里就够了；如果你需要拿去汇报或做决策，下面每一条都标注了信源和等级。*

一、地缘：钟摆，以及钟摆之外的东西

OPEC+ 打完最后一张牌，然后收手

8 月 2 日——沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼七国线上会议，批准 9 月配额再增 18.8 万桶/日，连续第六个月增产。至此 2023 年宣布的约 350 万桶/日自愿减产已全部回撤。

代表向彭博表示，9 月之后预计维持配额不变。

划重点： 别被 18.8 万桶/日这个数字骗了——多数成员因技术和作业限制根本产不到配额上限，实际增量远小于账面。

真正的信号是那句"此后按兵不动"。产油国已经不在乎眼下多卖几桶，他们在为战后的份额格局排兵布阵。

*信源：World Oil（二级），8 月 2 日*

一通没打的电话，让市场蒸发 12%

8 月 3 日——特朗普称在卡塔尔、沙特、阿联酋请求下取消了原定的对伊大规模打击，并宣称周一将与伊朗重启谈判。德黑兰当即否认存在任何美伊直接接触。

布伦特当日结算跌 6.35 美元（−7.0%）至 83.77 美元，创 7 月 13 日以来最低；WTI 跌 4.33 美元（−5.1%）至 80.34 美元。美国汽油和柴油期货同日均跌约 5%。

而船舶追踪机构 Kpler 的数据显示，当天通过霍尔木兹的船只是 6 艘——比周日的 7 艘还少一艘。

划重点： 物理面纹丝未动，价格先兑现了近 12% 的跌幅。

这意味着当前油价里的战争溢价完全挂在新闻流上，没有实物锚。对采购方来说，任何押注"协议将成"的点价决策，都必须预设它可能在 72 小时内反向。

*信源：Reuters、CNBC（一级），8 月 3 日*

全球柴油的真正短板，在俄罗斯

8 月 3 日——彭博援引数据机构 EA Analytics：俄罗斯炼厂 7 月加工量约 360 万桶/日，2002 年 5 月以来最低，比 2020—2025 年同期均值低约三分之一。

7 月共 18 座炼厂遭乌克兰无人机打击，其中包括距乌边境 2500 公里以外的最大炼厂鄂木斯克。当月针对石油基础设施的袭击共 30 起，另有 5 艘大型油轮、5 处港口设施、2 条管道被袭。

划重点： 这是本轮危机中最被低估的一条线索。

世界缺的不只是原油，更是"把原油变成柴油汽油的能力"。 俄罗斯炼厂被打，它就得少出口成品油、多出口原油——全球柴油价格因此被撑住。

记住这一点，下一节中国放宽成品油出口的动作，源头就在这里。

*信源：Bloomberg（一级），8 月 3 日*

沙特的最后一条退路，也开始挨打

8 月 5 日——也门胡塞武装称，以弹道导弹袭击了延布港外北红海的沙特油轮 Wafa，并在亚丁湾袭击了另一艘沙特油轮 Daisy。

这是 7 月 22 日胡塞对沙特实施"海上封锁"以来的第 8 和第 9 艘被袭油轮，也是封锁开始后最靠北的一次。胡塞方面称已有 29 艘沙特油轮被阻止通过或被迫折返。

因为霍尔木兹关闭，位于红海的延布港已经成了沙特原油的主要出口口岸——Kpler 数据显示，曼德海峡的沙特原油流量较 3 月增长约 8 倍，8 月 1 日延布单日有 5 艘超大型油轮待装。沙特方面未确认袭击。

划重点： 沙特原本有两条出海路：东边走霍尔木兹，西边靠管道把油送到红海的延布再装船。霍尔木兹关了之后，延布成了全球供给最重要的缓冲阀。

现在这个阀门本身进了射程。 对亚洲买家而言，沙特货源的可靠性折价还会继续扩大——这也部分解释了沙特阿美为什么把 9 月亚洲官价砍到六年最低。

*信源：Reuters（一级）、Lloyd's List（二级），8 月 5 日*

航道谈成了，海峡还是没开

8 月 5—6 日——伊朗外交部发言人称，与阿曼历时两个月的谈判已就新商船航道的地理坐标达成一致，联合声明正在最后起草。新航道大部分位于伊朗领海、部分位于阿曼领海，有效期 2—4 个月。

但伊方同时强调：若美国不解除对伊朗港口的海上封锁，仅凭伊阿谅解无法让海峡恢复通航。 同日美国中央司令部表示，封锁行动中已累计驱离 48 艘商船、瘫痪 2 艘、登临检查 2 艘。

同一窗口，沙特阿美将 9 月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官价（OSP，产油国每月公布的官方售价）下调 0.50 美元，至较基准价低 2.00 美元/桶，为 2020 年 6 月以来最低。但阿拉伯中质和重质各上调 1.25 美元/桶。

划重点： 这是本周市场最容易误读的一条——航道坐标谈成 ≠ 海峡重开，真正的闸门握在美方封锁令上。

至于阿美的定价：轻质大降、中重质反涨，说明沙特在用轻质油打价格战抢亚洲份额，同时用中重质油对冲俄油过剩造成的错配。一份官价表，两套战术。

*信源：Reuters 经 Al Jazeera、BOE Report 转载（一级），8 月 5—6 日*

20% 货值：一份草案如何重新定价一条航线

8 月 6 日——伊朗法尔斯通讯社公布议会委员会正在审议的草案：禁止美国、以色列及其他"敌对"船只通过霍尔木兹海峡，违规者罚没相当于船上货值 20% 的金额；对伊朗造成损害的国家须先行赔偿方可通行。

布伦特当日结算涨 3.04 美元（+3.83%）至 82.49 美元，WTI 涨 2.07 美元（+2.75%）至 77.29 美元。当晚伊朗称在格什姆岛附近对海峡入口的"敌对目标"实施打击。

同日，乌军无人机打击了俄罗斯雅罗斯拉夫尔州的 Slavneft-YANOS 炼厂（俄前五大炼厂，年加工能力 1500 万吨）和巴什科尔托斯坦的 Bashneft-Novoil 炼厂。州长称该州遭遇"最大规模无人机袭击"，击落 93 架无人机、储罐区起火、4 人受伤。

划重点： "罚没 20% 货值"如果成法，等于把海峡通行从一个军事风险变成了一个可以计价的法律成本——保险和租船市场将被迫重新定价整条航线。

对中国买家的含义很直接：即便海峡名义上重开，运费和保费也回不到战前了。

*信源：Reuters、CNBC、BBC（一级），8 月 6 日*

战争打乱了贸易流，但没打断天然气投资

8 月 5—6 日——两笔交易值得注意。

8 月 6 日，bp 与澳大利亚公司 Woodside 签约，收购后者持有的特立尼达和多巴哥 Calypso 深水气田 70% 作业者权益，bp 持股从 30% 升至 100%。气田探明规模约 3.5 万亿立方英尺，水深约 2100 米。交割后 Woodside 将结束在特立尼达数十年的存在。

8 月 5 日，壳牌与中国石油各持 50% 的 Arrow Energy 对澳大利亚昆士兰 Surat 煤层气三期作出最终投资决定（FID，即项目正式拍板开建），峰值产量 7900 万立方英尺/日，首气 2028 年，为壳牌运营的 QCLNG 项目供气。投资额约 7.13 亿澳元。

划重点： Surat 三期是中国石油海外权益气的稳定增量，而且直接绑定 QCLNG 的出口能力。在 LNG 长协市场趋紧的背景下，它的战略价值远高于账面上那五亿美元。

*信源：bp 公告、Woodside 公告、Reuters（一级），8 月 5—6 日*

本周油价：一张表看完

周内区间：9 月 WTI 开于 $80.10、最高 $82.33、最低 $74.24；布伦特周内跌破 80 美元，为 7 月 13 日以来首次。全周 NYMEX 首行原油跌 6.49 美元、−7.67%。

对比 7 月 31 日收盘（布伦特 $90.12、WTI $84.67）——7 月布伦特还涨了 24%，是 3 月以来最强月度表现。

8 月 5 日的结算价是我们由次日涨跌额倒推的，没找到直接引用的一级信源。请勿作为确定数据引用。我们宁可标出来，也不想让你在汇报里踩坑。

顺带一提，EIA 周报（8 月 5 日发布，截至 7 月 31 日当周）： 商业原油库存增 248 万桶至约 4.07 亿桶（较五年均值低 6%）；战略石油储备减 284 万桶；汽油减 164 万桶，馏分油减 347 万桶；炼厂开工率降 0.7 个百分点至 96.5%；馏分油出口升至创纪录的 188 万桶/日。

本周这些方向我们查了，但没有： IEA 石油市场报告、OPEC 月报、EIA 短期能源展望的 8 月版都在中旬发布，本窗口内没有月度旗舰报告；没有针对产油国的新增制裁或关税；委内瑞拉、伊拉克、利比亚、尼日利亚没有可确认日期的重大事件；没有主要产油国或炼厂的重大罢工。

一句话小结： 本周油市完全由霍尔木兹的"外交—军事"钟摆定价，基本面沦为配角。物理面全周没有任何改善，而供应端的第二个战场已经转移到俄罗斯的炼厂。

二、中国：低价进俄油，高价出成品油

如果只用一句话概括中国这一周的所有动作，就是这句。下面拆开看。

这是本周中国最值得琢磨的一个动作

8 月 4 日——路透援引五名业内人士报道，北京向炼厂核发临时出口许可，允许 8 月向港澳以外地区出口成品油 270 万吨。其中国营炼厂 220 万吨，浙江石化 50 万吨。

计入对港出口和机场保税航煤，8 月汽柴煤油出口规模估计达 360 万—370 万吨——高于 7 月计划的 250 万吨，也高于 2025 年月均 304 万吨的战前水平。分析师预计 8 月中国炼厂开工量将较 7 月的近 1300 万桶/日再增 20 万—30 万桶/日。

划重点： 这是连续第二个月松绑。它标志着决策层对"原油断供"的判断已经从恐慌转向可控——开始把炼厂的过剩产能和高出口利润重新变现。

直接诱因就是上一节说的：俄罗斯炼厂被打，国际柴油利润高企。而配额按月摆动这件事本身，说明政策仍处于逐月观察模式，没有定调。

*信源：Reuters（一级），8 月 5 日*

中石化几乎不买沙特油了

8 月 6 日——路透独家：中国石化已累计采购 30—40 船俄罗斯 ESPO 原油（俄罗斯东西伯利亚—太平洋管道输出的原油，是中国进口俄油的主力品种）用于 7—9 月交付，折合约 24.1 万—32 万桶/日，相当于其加工能力的 5%—6%。

对比之下：中石化 6 月、7 月未采购任何沙特原油，8 月仅采购 200 万桶——战前月均是 1100 万桶。9 月装期 ESPO 比布伦特便宜 1—2 美元/桶，比阿曼、巴西 Tupi 等竞争油种便宜约 10 美元。

划重点： 俄罗斯已经从中国炼厂的边际卖家变成了主力供应商。这个转换在贸易结构上可逆，但在物流路径和炼厂适配上会形成粘性。

而约 10 美元/桶的相对折价，正是上一条"放宽出口"能成立的经济基础。两条新闻，其实是同一件事。

*信源：Reuters 独家（一级），8 月 6 日*

数据里藏着一个被忽略的信号

8 月 7 日——海关总署发布数据：7 月中国原油进口合计 3573 万吨，环比 6 月增长 22%（6 月是 2016 年 10 月以来最低），折合 845 万桶/日。前 7 个月累计进口 2.83 亿吨，同比下降 13.2%。

同月煤炭进口 4273 万吨、同比增 20%；天然气进口同比下降 0.9%。

划重点： 环比反弹主要是 6 月极低基数的技术性修复，−13.2% 才是真实的战时收缩幅度。

真正值得注意的是煤炭——+20% 与油气的负增长形成鲜明对照，说明在油气供给受限期间，国内能源结构正在被动向煤电回摆。 这对"十五五"碳强度目标构成的压力，目前还没有被充分讨论。

*信源：海关总署、Bloomberg 经 Rigzone 转述（一级），8 月 7 日*

一个被低估的技术数字：11.9%

8 月 4 日——中国石油西南油气田年内累产天然气突破 300 亿立方米。继 5 月 21 日突破 200 亿方后，第二个百亿到第三个百亿只用了 75 天。

今年实施工艺措施超 2600 口井、增产天然气超 30 亿方，老井综合递减率控制在 11.9%。四川盆地首个致密油田顺庆油田上半年 8 口试油井均获工业油流。

划重点： 300 亿方是新闻标题，11.9% 才是技术含量所在。

油气井会随着时间自然减产，这个速度叫"递减率"。 在川渝高含硫、高压气藏条件下把综合递减率压到两位数以内，靠的是措施工作量的前置投入。在 LNG 进口受阻的当口，国内气增产的边际价值远高于常规年份的账面意义。

*信源：中国新闻网·四川（二级），8 月 5 日*

浮式风电给油田供电，这次算得过来账

8 月 6 日——中国海油宣布，自主设计建造的首座 16 兆瓦张力腿浮式风电平台"海油安澜号"接入陆丰油田电网并直接供应绿电。

平台位于珠江口盆地，离岸约 136 公里、水深 136 米，按抗 17 级台风工况设计。预计年供绿电 5400 万千瓦时，年节约燃料油约 1.5 万立方米、减排二氧化碳 3.5 万吨。较半潜式方案用钢量减少 40%、海床占用面积减少 90%。

划重点： 这是"油气 + 新能源"融合里少数经济性能自洽的路径——它替代的是高价燃料油，而不是低价电网电，度电价值天然更高。

用钢量减少 40% 如果能在批量化中保持，将显著改变深远海浮式风电的成本曲线。

*信源：新华社（一级），8 月 7 日*

渤海的"电网主干"悄悄搭起来了

8 月 6 日——康菲石油宣布，渤海五期项目全面投产，为蓬莱油田新增 2 座井口平台、4 座平台扩建及 91 口井。

项目同期完成"蓬莱岸电平台"安装，配备 220 千伏供电系统，被康菲称为中国规模最大、电压等级最高的海上电气化工程。蓬莱油田由中国海油持 51% 作业者权益、康菲中国持 49%，目前已建成 19 座海上平台、1 艘 FPSO 和逾 70 公里海底管线。

划重点： 220 千伏海上岸电平台在国内是首次。它的意义超出这一个项目——为渤海油田群的整体电气化提供了主干网基础，后续新项目可以显著省掉单独配套发电的投资与运维。

*信源：Offshore Energy、OE Digital（二级），8 月 6—7 日。转引康菲官方发布，未见中国海油中文公告，投产精确日期待核实。*

LNG 到货腰斩，俄气占比冲到 36%

8 月 3—9 日——中国天然气信息终端数据：当周中国沿海 LNG 接收站共接卸 12 船、约 83 万吨，较前值 153 万吨接近腰斩。其中自俄罗斯 4 船约 30 万吨，占当周总量约 36%。

预测次周将回升至 22 船、约 151 万吨。同期国内 LNG 市场价由周初 5176 元/吨升至 5400 元/吨，涨 4.3%。

划重点： 单周腰斩主要是排期波动，不是趋势性断供。但俄气占比冲到 36% 是结构性信号——与原油端的 ESPO 增购正好呼应。

另外，国内 LNG 价格 4.3% 的周涨幅说明现货市场对到货波动极度敏感，冬储采购的时间窗需要比往年更谨慎。

*信源：上海石油天然气交易中心，经新浪财经转载（二级），8 月 10 日*

顺手记一笔（超出窗口 1 天）： 渤中 19-6 气田一期于 8 月 9 日全面投产，日产油气当量超 5200 吨，探明天然气地质储量超 2000 亿立方米，是中国东部最大海上气田。

本周这些方向我们查了，但没有： 本周无成品油调价窗口（第 16 轮调价实际在 8 月 14 日 24 时，汽、柴油每吨分别下调 230 元、220 元）；三桶油中报披露期在 8 月中下旬；LNG 长协签约、新接收站投产、储气库/管网重大节点、部委油气政策法规均无可确认事件——《石油天然气发展"十五五"规划》发布于 8 月 17 日，不在窗口内。

一句话小结： 中国这一周的主线是"战时供应链再平衡"从被动收缩转向主动扩张。低价进俄油、高价出成品油、把战时错配变成加工利润——这是理解本周所有中国动作的钥匙。往后看，俄罗斯权重的上升和出口配额政策的高频摆动，是最值得盯住的两个变量。

三、转型：清仓，还是重新定价？

这一周，欧美三家巨头做了三件事，方向惊人地一致。

壳牌把欧洲可再生业务整个卖了

8 月 3 日——壳牌与道达尔能源签署协议，出售其欧洲陆上可再生业务全部权益，组合约 4 GW：含 500 MW 已投运或在建的风光资产，以及意大利、英国、西班牙的 3.5 GW 开发管线。

同日，道达尔宣布向 KKR 管理的一个保险账户出售一个 1.2 GW 已基本开发完成的欧洲风光组合的 50% 股权，该组合企业价值 18 亿欧元，道达尔保留 50% 并继续运营。道达尔方面称两笔交易旨在优化可再生领域资本配置，支撑相关业务 2030 年资本回报率达 12%。

划重点： 道达尔看起来是唯一的反向买入者，但"开发—卖掉一半—继续运营"这个资本循环模式说明，它同样在压降净资本占用。

低碳资产的持有逻辑正在从"战略型持有"转为"财务型交易"。这对国内油企新能源板块的估值方法，有非常直接的参考意义。

*信源：TotalEnergies、Shell 新闻稿（一级），8 月 3 日*

41 亿美元买入，四年后挂牌

8 月 4 日——bp 新任 CEO Meg O'Neill 借二季度业绩提出五大优先事项：强化资产负债表、简化资产组合、更严格的资本纪律、提升运营表现、强化问责。

同时宣布启动出售美国生物天然气业务 Archaea Energy——这是 2022 年以约 41 亿美元收购的低碳业务旗舰。此举距其宣布挂牌英国北海业务不到一周。

二季度调整后净利润 57.3 亿美元，同比翻倍以上，主要受益于中东扰动下的炼油与贸易利润。O'Neill 在电话会上称 Archaea 属"资本密集型"路径，与 bp 现在追求的"轻资本"生物气策略不符。

划重点： 41 亿美元买入、四年后挂牌，是这一轮转型激进期最典型的价值毁灭样本。

但注意措辞——bp 并没有否定生物气本身，否定的是"重资产自持"这个模式。 低碳业务正在被重构成轻资产的贸易与服务型敞口。

*信源：bp 官方业绩发布、CNBC（一级），8 月 4 日*

全球最大 DAC 投运，同时宣布不再投钱

8 月 6 日——西方石油在二季度业绩电话会上确认，西得州 Stratos 直接空气捕集（DAC，直接从空气里把二氧化碳抓出来的技术）项目预计年底前开始全厂调试，2027 年转入运营。

但同时，总裁兼 CEO Richard Jackson 表示：随 Stratos 由开发转入运营，约 4 亿美元低碳风险投资资本开支将自 2027 年起完全退出。

该项目 2023 年 5 月开工、原定 2024 年底投产，已延期约两年，满产后年捕集能力最高 50 万吨二氧化碳，是全球最大碳移除设施。Jackson 直言："如果没有监管方或其他企业的支持，公司无法持续投资低碳项目。"

划重点： 全球最大 DAC 设施投运的同一天宣布资本开支归零，这本身就是对 DAC 商业模式的一次判决。

Jackson 说需要市场伙伴"把我们往前拉"——实质是把 DAC 的存续押在数据中心这类高支付意愿买家身上，而不是碳市场价格。

*信源：Occidental 电话会实录（一级），8 月 6 日*

逆势开工的那个项目，凭什么？

8 月 5 日——CF Industries 披露，Blue Point One 合资项目已取得全部施工许可，8 月正式开工。

项目位于路易斯安那州，年产能 140 万吨低碳氨，配套二氧化碳脱水压缩装置。合资结构：CF 持股 40%（投资约 20 亿美元）、日本 JERA 持股 35%、三井物产持股 25%，计划 2029 年投产。项目将捕集约 95% 的二氧化碳，由 1PointFive 在其路易斯安那封存枢纽运输封存。

划重点： 在全球蓝氢/蓝氨项目的取消潮里，这是少数按期推进的。关键差异在于它同时具备三样东西：确定的日本承购、成熟的封存通道、45Q 税收支撑。

这三要素齐不齐，基本可以当成判断同类项目可行性的筛选器直接拿去用。

*信源：CF Industries SEC 备案（一级），8 月 5 日*

中国的解法：先解决消纳，再谈装机

8 月 3 日——国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设"十五五"规划》，明确到 2030 年初步建成新型电力系统。

主要指标：非化石能源发电量占比达 50%；实现 28 亿千瓦以上新能源高水平消纳；核电装机约 1.1 亿千瓦；全国需求侧削峰能力超 1 亿千瓦；充电设施总量超 4000 万个。

划重点： 提"28 亿千瓦高水平消纳"而不是单纯的装机目标，说明政策重心已经从"建多少"转向"用得掉多少"。

对油气企业的直接含义是调峰气电与储气调峰的价值重估——非化石占比越高，系统对灵活性资源的支付意愿越强。这条线值得单独做一份测算。

*信源：国家发展改革委官网、新华社（一级），8 月 3 日*

欧盟的解法：先立规矩

8 月 5 日——欧盟改革后的天然气市场规则（氢能与脱碳气体市场一揽子立法）正式适用。新规核心是支持以可再生和低碳气体、特别是氢气逐步替代化石天然气，建立更一体化的欧洲天然气市场。

划重点： 制度先于产能落地是欧盟的一贯路径。但在欧洲绿氢投资决定比例极低（31 GW 规划中仅约 3 GW 拍板）的现实下，规则的实际约束力主要体现在认证门槛而非市场规模。

计划向欧盟出口氢基燃料的中国企业，需要重点关注 RFNBO 认证（欧盟对"真绿氢"的认证标准）的执行细则——这可能比市场准入本身更棘手。

*信源：欧盟委员会官网（一级）*

同期还有三条值得记一笔： ① 8 月 3 日，Essar 集团宣布 Stanlow 炼厂 43 亿英镑能源转型投资管线至 2035 年；② 8 月 4 日，RWE 的 GET H2 Nukleus 项目实现首批符合欧盟标准的绿氢经约 120 公里管网输送至化工园区；③ 8 月 6 日，Infinium 与美国航空完成美国首次由非生物基可持续航空燃料执飞的商业客运航班。

一句话小结： 欧美巨头的低碳资产进入"出清与再分配"阶段——低碳投资没有消失，而是从战略型持有转为财务型交易。分化很清楚：依托天然气、有真实买家、有税收支撑的项目仍在推进，纯靠政策想象的绿氢项目继续出局。

四、技术：AI 从示范工程走向生产作业

120 台钻机，30%—40% 的工程量削减

8 月 4 日——ADNOC（阿联酋国家石油公司）与油服巨头 SLB 宣布，已将 AI 驱动的实时作业中心平台部署到 120 余台陆上与海上钻机。

ADNOC 给出的量化效果：降低工程工作量 30%—40%，同一批工程师可管理 2—3 倍数量的钻机；原需数天的报告周期压缩至数小时，事故响应时间缩短 4—12 小时，可避免 1—2 天钻机停工。

平台在阿联酋本土开发，托管于 ADNOC 主权云内，数据不出境。

划重点： 最后那句话，是这条消息里对中国同行最有价值的部分——国家石油公司选型 AI 时，数据主权正在成为与性能同等重要的硬约束。

至于 30%—40%、2—3 倍这些数字，是可审计的量化指标，可以直接拿去做国内智能钻井项目的对标基准。

*信源：ADNOC/SLB 联合发布，经 World Oil、OGJ 转载（一级/二级），8 月 4 日*

24 小时 6428 英尺，但重点不是这个数字

8 月 2 日——ADNOC 宣布，在阿联酋最复杂的碳酸盐岩地层中已能常态化实现"单日钻完超 1 英里井段"，并创下 24 小时钻进 6,428 英尺（约 1,959 米）的纪录。

核心支撑是其实时智能中心：工程师、作业专家与地下专家依托实时数据全天候协同，把上一口井的经验即时迁移到下一口井。

划重点： 纪录本身不如"常态化"三个字重要。单点纪录靠地层和运气，常态化的单日一英里靠的是井间学习闭环。这与上一条是同一件事的两面。

*信源：Gulf News（二级，源自 ADNOC 官方发布），8 月 2 日*

另一条更务实的 AI 路径

8 月 5 日——挪威井管理服务商 AGR 与 THF Engineered Solutions 签署战略合作，将 AI 工作流平台用于井身设计、工程保证与建井交付。

合作建立在一次已完成的试点之上：平台可快速解析海量历史井资料，输出带可追溯性的"首轮复核"结论，识别关键事件、风险与设计考量。

划重点： 与 ADNOC 追求作业自动化不同，这是另一条路：不替代工程师决策，只把历史井资料的消化成本降下来，并保留可追溯性以满足合规要求。

对档案资料庞大但结构化程度低的老油田企业，这条路径的落地门槛明显更低——可能比全流程自动化更适合国内多数油田。

*信源：Oilfield Technology、World Oil（二级），8 月 5 日*

中石油工程进了 Saipem 牵头的联合体

8 月 7 日——埃克森美孚代表莫桑比克 Area 4 合作方（含中国石油）向 SMDC 联合体签发意向书，启动 Rovuma LNG 一期陆上部分的限定前期工程与采购工作，初始合同额 3200 万美元。

SMDC 由意大利 Saipem 牵头，成员包括 McDermott（英国）、韩国大宇建设与中国石油工程建设公司（CPECC）。项目总产能约 1860 万吨/年，投产目标 2031 年。正式 EPC 授予以 2026 年内通过投资决定及政府审批为前提。

划重点： 在高油价周期中，超大型模块化 LNG 工程正加速把投资决定前的工程与长周期采购前置，以压缩执行风险。

对中石油工程而言，能进入由 Saipem 牵头的国际联合体，是其海外 LNG 工程能力被主流作业者接纳的实质信号——值得跟踪投资决定之后的份额分配。

*信源：Saipem 官方新闻稿、ExxonMobil Mozambique（一级），8 月 7 日*

五、其他：同一天，两家北美巨头换帅

康菲：CFO 接任 CEO

8 月 6 日——康菲石油董事会宣布，现任首席财务官 Andy O'Brien 将接替 Ryan Lance 出任总裁兼 CEO。Lance 在担任 CEO 满 14 年、公司服务逾 40 年后退任，转任过渡性执行董事长。任命自 9 月 1 日生效。

人事公告与二季度业绩同日发布，公司当季利润为 2022 年以来最佳。

森科：同一天，同一套路

8 月 6 日——加拿大森科能源董事会宣布，现任 CEO Rich Kruger 将于 2027 年 4 月转任执行副董事长，由现上游业务负责人 Peter Zebedee 接任。过渡安排：Zebedee 先于 2026 年 9 月出任总裁兼 CFO，分管全部非运营职能。

划重点（两条合看）： 同一天、同一模式——内部承接 + 卸任者转任董事长 + 接班人先过一道 CFO 岗位。

在利润创近年新高、地缘风险却居高不下的背景下，董事会的选择本身就是战略信号：不转向，只求稳。资本纪律已经取代增长扩张，成为上游治理的核心命题。

*信源：ConocoPhillips 官方公告、Suncor SEC 备案（一级），8 月 6 日*

油服资本转向"存量盆地的采收率工程"

8 月 6 日——SLB 与挪威国家石油公司 Equinor 签署多年期协议，对增产作业船 MV Island Captain 进行重大升级：扩容支撑剂舱容、升级输送与混配系统、提高泵注能力。

改造后该船单次可携带最多 200 万磅支撑剂，具备在挪威大陆架实施高强度海上压裂作业的能力。

划重点： 在新建产能受限时，油服资本正转向存量盆地的采收率工程。200 万磅单次支撑剂能力，是把陆上高强度压裂的作业规格搬到了海上——如果在挪威跑通，对中国海上低渗与致密储层的动用方式有直接借鉴价值。

*信源：SLB 官方新闻室（一级），8 月 6 日*

本周唯一有长期制度影响的事

8 月 3 日——美国内政部发布拟议规则，对 2016 年出台的《北极勘探钻井规则》作定向修订。

涉及条款包括：防喷器实时监测、北极井控与围控设备、救援钻机能力、水下隔离装置、溢油应急计划持有人审查等；同时拟取消独立的"综合作业计划"要求。

内政部长称此举"提升监管效率、减少不必要壁垒"，并估算年节约成本最高约 1.7 亿美元。规则将在《联邦公报》刊登后启动 60 天公众意见期。

划重点： 放松防喷器实时监测与救援钻机能力这类核心井控条款，争议极大——这些正是 2010 年墨西哥湾漏油事故之后立起来的规矩。

60 天意见期后的最终稿走向，将成为判断美国海上油气监管钟摆幅度的关键指标。这条线我们会持续跟。

*信源：美国内政部新闻稿（一级），8 月 3 日*

本周这些方向我们查了，但没有： 没有符合"重大安全事故"标准的油气行业事故——邻近的都落在窗口外。窗口内可确证但量级有限的是：马拉松石油德州 El Paso 炼厂 8 月 4 日因电气故障导致催化裂化装置异常停车，环保部门最终报告认定两起排放事件合计排放污染物逾 15 吨。另外，本窗口内没有非月报类的重磅行业报告。

我们的判断：三条主线，一个交汇点

第一，新闻定价压过了物理定价。

全周油价的两次剧烈摆动都由外交与立法消息触发，而过峡船只数量、海湾出口量等物理指标整周几乎没有改善。这意味着当前价格中的战争溢价缺乏物理面的锚，波动率会持续高于基本面所能解释的水平。

对采购与套保决策的含义很直接：以"协议将成"为前提的方向性押注风险极高，而围绕波动率本身的结构性策略反而更具确定性。

第二，最紧的环节是炼能，不是原油。

俄罗斯 7 月炼油量跌至 2002 年以来最低的 360 万桶/日，8 月 6 日又有两座大型炼厂被击中，全球中质馏分油因此持续紧张。

这解释了一个看似矛盾的现象：中国原油进口累计同比下降 13.2%，却连续第二个月放宽成品油出口配额至战前水平之上。 原油端的短缺可以靠俄油折价部分对冲，炼能端的损毁却无法快速修复。

这条主线是理解中国本周所有动作的钥匙：低价进俄油、高价出成品油、把战时错配变成加工利润。

第三，资本纪律全面压倒了转型叙事。

壳牌与 bp 在炼油贸易暴利掩护下加速出清低碳资产，西方石油在全球最大 DAC 投运的同时宣布低碳资本开支归零，康菲与森科同日以 CFO/内部路径完成 CEO 交接——这些看似无关的事件指向同一件事：董事会正在把资本回报与执行连续性置于一切战略故事之上。

唯一逆势推进的 CF 蓝氨项目，恰恰是因为它具备确定承购、成熟封存和税收支撑三重现金流保障。

对中国油企的参照意义在于：新能源板块的考核逻辑如果不能同步转向"可验证的现金流与资本回报"，将很难在集团内部与高回报的主业争夺资本。

交汇点是天然气。

它既是本周唯一未被战争直接冲击的上游投资方向（bp Calypso、壳牌与中石油 Surat 三期、Rovuma LNG 前期工程），也是转型链条中唯一有资本纪律支撑的路径（蓝氢/蓝氨/CCS），还是中国国内增产保供的主战场（西南油气田 300 亿方、渤中 19-6）。

在油价高波动、低碳资产估值下行的双重环境中，天然气正在成为风险调整后回报最优的战略选项。

接下来盯什么

关于这份周报

本期收录 28 条事件，覆盖 2026 年 8 月 2 日至 8 月 8 日。

我们的做法是：每一条都核实发生日期是否落在覆盖区间内（允许 ±1 天误差），核不实的直接剔除或明确标注"待核实"；每个板块查了但没有的方向，也如实写出来，不用边缘信息凑数。

信源分三级标注：

• 一级——路透、彭博、OPEC/IEA/EIA 官方、企业公告与 SEC 备案、新华社/中国政府网/海关总署
• 二级——Argus、Platts、Upstream、World Oil、Oil & Gas Journal、Lloyd's List、上海石油天然气交易中心、中国能源报等专业媒体
• 三级——其他媒体，须交叉验证后方可采用

这样做的原因很简单：能拿去汇报的信息，和能看个热闹的信息，是两种东西。

想要更深的？

周报是我们对行业信息的常规扫描。如果你需要的是：

• 月度深度报告——五大板块系统梳理 + 深度特稿 + 趋势研判，面向需要向上汇报的管理者
• 定制专题研究——针对特定技术方向、区域市场或竞争对手的定向调研
• 持续跟踪服务——围绕你关注的变量（比如出口配额边际变化、俄炼打击节奏）建立跟踪机制

欢迎添加我们的企业微信，备注"周报"，我们会把最近一期月报目录发给你。

*经纬智汇信息咨询有限公司（北京）｜油气一周 · 2026 年第 32 周*

*本文由公开信息整理，不构成投资建议或交易依据。价格与产量数据以原始信源为准，引用前请复核。*