海峡外的两条退路，一周之内都被堵上了

油气一周 · 2026年9月6日—9月12日｜经纬智汇

上期我们下了一个判断：只要美伊“一船换一船”的打法持续，油价的下限就在 90 美元以上。

这周的答案是：下限没问题，上限破了。9 月 11 日，布伦特收在 104.61 美元，近四个月来第一次周线收在 100 美元上方。

但比价格更值得看的是这周被打的地方。

霍尔木兹海峡几乎关闭之后，沙特还有两条路能把油运出去：一条是横穿国土、通往红海的东西输油管道，近几个月每天输 400 万到 500 万桶；另一条是油到了红海之后，南下穿过曼德海峡去亚洲。

9 月 10 日，东西管道被无人机打了，第二天沙特宣布关停。同一天，也门胡塞武装拿下摩卡港，第二天登上了曼德海峡口的丕林岛。

所以，本质上发生的是：海湾原油的三个出口，这周第一次同时出事。 前几个月市场之所以还能撑住，靠的就是这两条退路。理解了这一点，你才能理解下面这 28 件事为什么会让油价一周涨近 9%。

三分钟看懂本周

关于战争：

• 美伊互打油轮升级到开战以来最大规模：美军一夜打瘫 5 艘伊朗油轮，其中 1 艘沉没；伊朗声称打了 10 艘船，英国海上贸易行动办公室只证实了 2 艘，1 名船员死亡。
• 沙特绕开霍尔木兹的主要通道东西输油管道，9 月 10 日被来自伊拉克方向的无人机袭击，11 日关停。
• 胡塞武装 9 月 8 日袭击沙特南部四座城市，73 人受伤；10 日拿下摩卡港，11 日登上曼德海峡的丕林岛，控制了也门整条红海沿岸。

关于油价：

• 布伦特全周涨 8.65% 收 104.61 美元，WTI 涨 9.37% 收 100.05 美元。周四布伦特一度收到 107.63 美元。
• 两家权威机构的判断方向相反：国际能源署说今年全球石油需求要少 250 万桶/日，欧佩克说还会多 38 万桶/日。

关于中国：

• 9 月 11 日成品油涨价，按机制汽油每吨该涨 435 元，国家启动临时调控，实际只涨 260 元。
• 俄罗斯 ESPO 原油 11 月到山东的报价，已经比布伦特贵 20 美元以上。上期是贵 7 到 10 美元。
• 封锁区外船上漂着的伊朗原油只剩约 2900 万桶，按现在的速度 10 月中旬就会用完，这些油主要卖给中国。
• 中石化经济技术研究院预计，今年中国石油需求下降 8.9%，是连续第三年下降。

关于未来：

• 欧洲最大的工业碳捕集项目投运了，二氧化碳用船运到挪威海底封存。低碳项目没有全面退潮，有碳价撑着的还在往前走。

*以下是详细内容。如果你只想了解大势，读到这里就够了；如果你需要拿去汇报或做决策，下面每一条都标注了信源和等级。*

一、地缘：三个出口同时出事

上期的变化是“打击目标从海峡转向油轮”。这周又往前走了一步：打击目标从油轮转向了绕行通道。

美伊互打油轮升到最大规模：美军打瘫 5 艘，伊朗称打了 10 艘

9 月 8 日至 9 日——美军中央司令部称，美军 9 月 8 日夜间打瘫 5 艘伊朗油轮，其中 RIESCO 号沉没，理由是伊朗革命卫队两次用弹道导弹瞄准美舰。美方称过去一周共打击了 10 艘伊朗油轮，国务卿鲁比奥说伊朗每攻击一次就要“失去油轮”。

伊朗革命卫队称打击了 2 艘美舰和 8 艘油轮，并向约旦的美军基地发射导弹，约旦称拦截 18 枚。英国海上贸易行动办公室（UKMTO，负责通报海上安全事件的英国机构）在这一时段只证实了 2 起商船遇袭：成品油轮 HERCULES STAR 在迪拜拉希德港锚地被击中，1 名船员死亡、1 人失踪；载约 200 万桶燃料油的 NEW ANDROS 号在伊拉克法奥以南被击中，无人伤亡。

划重点： 伊朗说的 10 艘，官方只证实了 2 艘，本文一律写“伊方声称”。

上期留下的两个待核实事项，这周的结果如下。伊朗革命卫队 9 月 5 日声称打击 3 艘油轮，截至 9 月 16 日仍未获 UKMTO 证实。特朗普威胁打击伊朗“镐山”地下设施，截至 9 月 16 日没有发生的报道。

“一船换一船”这个模式没有停，规模还在变大。它的直接后果是：海湾任何一艘油轮，无论挂哪国旗、走哪条线，都在射程内。 这是保险费和运费继续往上走的原因。

*信源：Reuters（一级），9 月 9 日；UKMTO 事件通报第 128 至 131 号、联合海事信息中心第 095 号通报（官方），9 月 8 日至 10 日*

沙特东西输油管道被打，第二天关停

9 月 10 日至 11 日——沙特外交部称，来自伊拉克方向的多架无人机袭击了利雅得和麦地那地区的东西输油管道，造成人员受伤和部分损坏；沙特应伊拉克总理请求“现阶段”不报复。9 月 11 日，沙特能源部宣布预防性关停。卫星图像显示管道一座泵站损毁严重。

这条管道从东部的阿布盖格通往红海的延布港，全长约 1200 公里，据路透引用的数据，近几个月每天输油 400 万到 500 万桶，是沙特绕开霍尔木兹的主要通道。伊拉克总理办公室称无人机从米桑省起飞，已下令调查、撤换当地作战指挥官，并关闭与伊朗之间的一个边境口岸。

划重点： 上上期我们写过，7 月沙特约 75% 的出口原油走延布出海。东西管道就是把油送到延布的那根管子。管道停了，延布港就没油可装。

这次袭击来自伊拉克方向，而上期我们说过，伊拉克是海湾唯一被伊朗明确放行的产油国。一边放行伊拉克的油轮，一边有无人机从伊拉克境内飞向沙特的管道，伊拉克在这场冲突里的位置正在变得复杂。

对中国买家的直接含义：沙特原油的到港节奏会被打乱。国企炼厂的沙特长协货，接下来几周要准备替代方案。

*信源：CNN（三级，转述沙特能源部与外交部声明），9 月 11 日；联合海事信息中心第 096 号通报（官方），9 月 13 日；Al Jazeera（三级），9 月 12 日。各家对袭击日期说法不一，本文采用沙特能源部与 JMIC 的 9 月 10 日。沙特官网原文未直接打开*

胡塞拿下摩卡港，登上曼德海峡口的丕林岛

9 月 8 日——胡塞武装用弹道导弹和无人机袭击沙特南部的阿卜哈、海米斯穆谢特、吉赞、奈季兰四座城市，宣称目标是沙特阿美在当地的设施，共 73 人受伤。沙特能源部称部分设施停运并起火。

9 月 10 日至 11 日——胡塞武装夺取也门摩卡港，推进到哈尼什群岛，11 日抵达丕林岛（曼德海峡里的一座岛，扼守进出红海的两条航道）。胡塞方面宣布红海航行对所有船只安全，唯独沙特船只除外。联合海事信息中心称，胡塞已控制也门红海沿岸和能俯瞰曼德海峡两条航道的岛屿。联合国也门问题特使称局势进入“更危险的新阶段”。

划重点： 上期我们写到胡塞 9 月 4 日至 5 日向摩卡方向发起地面攻势，并说“如果胡塞拿到俯瞰海峡的高地，沙特的红海出口也会被卡住”。一周之后，它拿到了。

“唯独沙特船只除外”这句话要记住。它的意思是，其他国家的船可以过，沙特的船不行。沙特就算把管道修好、把油运到延布，往南去亚洲的路也被卡住了，只能北上走苏伊士运河，绕一大圈。

*信源：Reuters（一级），9 月 10 日、11 日；联合海事信息中心第 096 号通报（官方），9 月 13 日。9 月 8 日“73 人受伤、四座城市”来自路透与彭博两家的报道摘要，两家一致，路透原文未直接打开*

油价：周涨近 9%，布伦特周线收上 100 美元

9 月 7 日至 11 日——布伦特逐日结算：周一 97.31（美国劳动节，WTI 不结算），周二 97.92，周三 101.21（涨 3.4%，5 月 22 日以来最高收盘），周四 107.63，周五 104.61（跌 2.8%）。全周涨 8.65%。WTI 周五收 100.05，全周涨 9.37%。周五的回落来自英国《金融时报》报道中东多国外长在谈霍尔木兹临时通航安排。

机构纷纷上调预测：高盛把 2026 年 12 月的布伦特预测上调 5 美元至 85，摩根士丹利预计四季度均价 100，德国商业银行把年底预测从 75 上调至 85。

9 月 10 日——美国汽油价格统计平台 GasBuddy 称，全美柴油均价首次超过 6 美元/加仑。

划重点： 上期我们说“只要‘一船换一船’持续，油价下限在 90 美元以上”。这周不但没跌破 90，还涨过了 100。

但要注意机构预测和现价之间的差距：高盛给的年底数是 85，现价是 104。机构在赌冲突会缓和，市场在交易冲突还在升级。 两者谁对，取决于那两条退路什么时候恢复。

实货价格比期货更紧：国际能源署称，北海现货布伦特 9 月 9 日到了 113.48 美元。现货比期货高近 10 美元，说明现在缺的是马上能装船的油。

*信源：Reuters（一级），9 月 7 日至 11 日。周涨幅由我们按结算价计算，路透口径为“两者本周都涨超 8%”。CNBC 同一稿中 WTI 收盘价出现 100.05 与 99.66 两个数，本文取与前一日收盘能对上账的路透数 100.05。现货布伦特与期货结算价不是同一口径*

欧佩克+按兵不动，两份月报方向相反

9 月 6 日——沙特、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚、阿曼七国线上开会，决定 10 月维持 9 月的要求产量不变，下次会议 10 月 4 日。

9 月 10 日——欧佩克 9 月月报连续第五个月下调 2026 年需求增量，调到 38 万桶/日；2027 年增量上调到约 236 万桶/日。

9 月 11 日——国际能源署（IEA）9 月月报预计 2026 年全球石油需求减少 250 万桶/日，比上月预测多减 94 万；供应减少 570 万桶/日。8 月全球可观测库存下降 9500 万桶，开战以来累计下降 5.07 亿桶。海湾地区仍有超过 1000 万桶/日的产量处于关停状态，全面恢复推迟到 2027 年。

划重点： 同一年，一家说需求增 38 万，一家说减 250 万，差了近 290 万桶/日。这不是小分歧，是方向相反。

原因在于两家看的东西不一样。欧佩克看的是“如果油能运出来，世界要多少”；国际能源署看的是“油运不出来、价格这么高，世界实际用了多少”。高油价在压需求，这是国际能源署数字背后的逻辑。 中石化经研院预测中国需求降 8.9%（见板块二），是同一个逻辑的中国版本。

沙特 8 月的产量有三个口径，引用时必须注明：国际能源署估计供应 597 万桶/日，欧佩克二手来源估计 728 万桶/日，沙特向欧佩克直接报告 624 万桶/日。不管哪个口径，都是几十年来的低位。

*信源：OPEC 官网新闻稿（一级），9 月 6 日；OPEC 月报、Reuters（一级），9 月 10 日；IEA 月报、Reuters（一级），9 月 11 日。七国 10 月分国配额表为图片格式，本期未能抄录，不引具体配额数*

海峡每天只过几艘船，阿曼会谈先宣布后推迟

9 月 7 日至 11 日——路透引航运数据公司 Kpler 的初步数据，海峡每天通行的商品船分别为 7、9、6、11、7 艘，10 日均值约 12 艘，战前约 125 艘。能源咨询公司 Rystad 称，经海峡的石油流量已降到 200 万桶/日以下，而 8 月 30 日战火重开前一周是 800 万到 900 万桶/日。美国海军的协调数据则称“过去 72 小时日均超过 20 艘”，与第三方数据差距很大。

9 月 11 日——伊朗称将在阿曼与海湾国家讨论海峡问题，当天油价因此回落。原定 9 月 14 日的会议，阿曼 9 月 13 日宣布推迟。

划重点： 8 月 30 日之前，海峡每天还能过 800 万到 900 万桶油；两周之后，只剩 200 万桶以下。战火重开两周，海峡的流量少了四分之三。

至于流量到底是多少，美国政府和第三方数据一直对不上。上期是副总统万斯和 Kpler 对不上，这周是美国海军和 Kpler 对不上。本刊的做法是两个数并列，不替任何一方下结论。

*信源：Reuters（一级），9 月 9 日至 11 日；联合海事信息中心第 096 号通报（官方）；CNN（三级），9 月 13 日。Kpler 逐日数据来自路透转述，未见 Kpler 原始数据*

美国第三波“经济弃儿行动”：伊朗装船只剩 20 万桶/日

9 月 10 日——美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）制裁伊拉克、阿联酋、黎巴嫩、土耳其境内支持伊拉克真主党旅和黎巴嫩真主党的实体与个人，并宣布除特殊情况外，拒绝绝大多数与伊朗相关的许可申请。美国官员称，过去 30 天伊朗原油装船量约 20 万桶/日，而 1 月至 2 月是 180 万桶/日；海上的伊朗或疑似伊朗原油上周平均 1.1 亿桶，1 月至 2 月超过 1.8 亿桶。

划重点： 这是 8 月 24 日以来的第三波，前两波打的是阿联酋和土耳其的银行。这周的新动作是“许可申请基本一律拒绝”，制裁的豁免口子基本关上了。

伊朗出口从 180 万降到 20 万，降了近九成。上期我们说“美国打的不是伊朗卖油，是伊朗收钱”，这周的数字说明，卖油这一头也快断了。对中国的含义见板块二的“伊朗浮仓”一条。

*信源：Reuters（一级），9 月 10 日。美国财政部官网原文未打开，被制裁实体名单需到 treasury.gov 核对。“20 万桶/日”为美国官员口径，与 Kpler 口径（8 月约 25.5 万桶/日）不同*

美国：储备继续下降，炼厂开工 97.8%

9 月 9 日——美国能源信息署（EIA）9 月短期能源展望，把 2026 年布伦特均价预测上调到约 91 美元，2027 年 74 美元；全球石油库存今年以来已减少约 4 亿桶；中东产量要到 2027 年二季度才能恢复到战前水平。展望的数据截至 9 月 3 日，没有反映本周的升级。

9 月 10 日——EIA 周报（因假日推迟一天，截至 9 月 4 日当周）：商业原油库存减少 40 万桶至 4.241 亿桶；馏分油库存增加 210 万桶至 1.063 亿桶，仍低于五年均值 13%；炼厂开工率 97.8%；战略石油储备 2.854 亿桶，一年前是 4.052 亿桶。

划重点： 战略储备一年少了 1.2 亿桶，将近三成。上上期我们说美国的应急储备“弹药快见底了”，这个趋势没有变。

EIA 的 91 美元是在本周升级之前算的。本周之后，这个数大概率还要往上调。

*信源：EIA 官网（一级），9 月 9 日、10 日；Reuters（一级），9 月 9 日*

乌克兰打梁赞炼厂，俄罗斯成品油出口“近乎停止”

9 月 6 日——乌克兰总参谋部确认，当夜打击了梁赞炼厂，并打击了罗斯托夫州的机场、雷达和防空系统。

国际能源署 9 月月报称，俄罗斯成品油出口“近乎停止”。

划重点： 本周只找到一次由乌克兰总参谋部确认的炼厂打击，路透和彭博没有单次打击的报道，所以这条我们只写确认过的部分。

但国际能源署那句“近乎停止”分量很重。俄罗斯通常是全球第二大柴油出口国，它的出口停了，美国柴油破 6 美元就不奇怪了。对中国炼厂来说，柴油出口的窗口还在。

*信源：Kyiv Independent（三级，引乌克兰总参谋部），9 月 6 日；IEA 月报（一级），9 月 11 日*

本周这些方向我们查了，但没有： 美伊之间本周没有正式谈判；欧盟和英国本周没有新的石油制裁；利比亚扎维耶炼厂本周无后续，国家石油公司仍未宣布不可抗力；阿联酋国家石油公司过峡遇袭的累计数没有更新；委内瑞拉本周没有新的一级信源动态；本周没有十亿美元级的国际油气并购。两个易误判：乌克兰 9 月 8 日至 11 日打击萨拉托夫、伏尔加格勒炼厂的消息只见于乌克兰媒体，未收录；欧盟对俄制裁续期延后一事发生在 9 月 14 日，属下期。

一句话小结： 美伊互打油轮升到最大规模，沙特的东西管道被打停，胡塞卡住了曼德海峡。海湾原油三个出口同时出事，布伦特周线收上 100 美元。国际能源署和欧佩克对需求的判断方向相反，差距就在高油价压需求这件事上。

二、中国：调价被按住，原料在抢

这周中国板块有两条线：一条是政策在给终端降温，一条是炼厂在抢原料。两条线的共同背景是，国际油价涨过了 100 美元。

汽油每吨该涨 435 元，实际只涨 260 元

9 月 11 日——国家发展改革委称，8 月 28 日调价以来美伊冲突升级，国际油价持续上涨。按现行机制，汽油、柴油每吨应分别上调 435 元、420 元；为减缓冲击，在保持机制框架的基础上采取临时调控措施，每吨实际上调 260 元、250 元。要求中石油、中石化、中海油等企业保障供应。

划重点： 这是本周对国内企业最直接的一条。机制该涨多少和实际涨多少之间，汽油每吨差 175 元，柴油每吨差 170 元。

这 175 元不会凭空消失，它落在了炼厂身上。 原料按国际价买，成品油按调控价卖，中间的差价由炼厂吸收。上上期我们说三桶油的利润 88% 在上游，炼化只拿到 256 亿元；这次临时调控之后，炼化板块的压力还要再加一层。

连续两个窗口上调（8 月 28 日汽油涨 375 元），加油站的价格已经明显走高，统计局 8 月的数据也反映了这一点（见下条）。

*信源：国家发展改革委官网（一级），9 月 11 日*

8 月进口原油 3793 万吨，成品油出口涨了近三成

9 月 8 日——海关总署数据：1 月至 8 月原油进口 3.21 亿吨，同比降 14.6%。据路透，8 月单月进口 3793 万吨，折合 893 万桶/日，环比增 6.2%，同比降 23.4%，连续第二个月环比回升。

8 月成品油出口 601 万吨，环比增 29%，比去年同期的 533 万吨多。据路透援引资讯机构隆众，8 月国内汽油需求同比降 8%，柴油降 9%。

8 月天然气进口 1033 万吨，同比降 12.9%。

划重点： 三个数放一起看：进口原油在回升，国内汽柴油需求在降，成品油出口在涨。国内用不完的油，正在往外卖。 上上期我们说“境内消费降了 8.6%，多出来的产能要靠出口消化”，8 月的数据验证了。

两个口径要分清。海关的 893 万桶/日含管道原油；航运数据公司 Kpler 统计的海运到港只有 714 万桶/日。两个数都对，但不能放在一起比。 分国别数据海关还没发布，按 Kpler 海运口径，8 月从俄罗斯进口的海运原油约 168 万桶/日，是 3 月以来最高。

*信源：海关总署官网（一级，1 月至 8 月累计数），9 月 8 日；Reuters（一级，8 月单月数，经 Business Recorder 转载），9 月 8 日。天然气进口数目前只见于路透，建议到海关统计平台复核*

物价：汽油同比涨 9.3%，石油开采价格一个月涨 10%

9 月 9 日——国家统计局：8 月 CPI 同比涨 0.8%。能源价格同比涨 4.1%，7 月只涨 0.6%；其中汽油价格同比涨 9.3%，环比由上月降 10.7% 转为涨 7.2%。8 月 PPI 同比涨 3.8%；其中石油开采价格环比涨 10.4%，精炼石油产品制造环比涨 4.1%。

划重点： 统计局的解读稿明确说，CPI 涨幅扩大主要是能源价格推的。

PPI 里那两个数更有信息量：上游石油开采一个月涨 10.4%，下游精炼产品只涨 4.1%。上游涨得比下游快一倍多，炼厂的利润空间就是这么被挤掉的。 这是上一条临时调控之后，炼化企业的处境。

*信源：国家统计局官网（一级），9 月 9 日*

俄油报价比布伦特贵 20 美元，地炼在抢货

9 月 10 日至 12 日——彭博援引贸易商称，11 月的 ESPO 原油到岸报价已超过布伦特 +20 美元/桶，如果按这个价成交，溢价就是上周的两倍。标普全球普氏（Platts）称，11 月交付到山东的 ESPO 报价，从 9 月初的 +4 到 +5 美元，涨到 9 月 9 日的 +15 到 +16 美元，10 日前后突破 +20 美元。路透则称，ESPO 11 月装船的报价约为布伦特 +12 美元。

据路透，近 10 家独立炼厂派人参加了本周的亚太石油会议，最近几周共买入超过 2000 万桶原油。替代货源也在涨价：一家山东炼厂按布伦特 +20 美元左右买了一船安哥拉原油，刚果原油报价约布伦特 +22 美元。

划重点： 先说清楚口径。+20 美元是报价，不是成交价；是“11 月到山东”，不是“11 月装船”。上期我们写的 +7 到 +10 是 11 月装期口径，两个数不能直接说成“从 10 涨到 20”。

但方向是清楚的：中国买家在抢任何能到的油，而且替代货源也跟着涨了。 上期我们说“贵 10 美元买的是确定性”，这周确定性的价格又翻了一番。

地炼的账开始算不过来了：彭博 9 月 9 日报道称，独立炼厂的利润已从 7 月初约 10 美元/桶降到盈亏平衡附近，可能在未来几周降负荷。

*信源：Bloomberg（一级），9 月 9 日、10 日；Platts（二级，经 Hellenic Shipping News 转载），9 月 12 日；Reuters（一级，经 BOE Report 转载），9 月 10 日。彭博 9 月 9 日稿仅读到导语，利润数字需复核。12 月装期对华报价本周未查到*

伊朗浮仓只剩 2900 万桶，10 月中旬用完

9 月 8 日——据自由欧洲电台援引 Kpler 数据，美国封锁区外船上存放的伊朗原油，从 7 月中旬约 9000 万桶降到 9 月初约 2900 万桶。目前每天仍有约 100 万桶交付，主要去中国，按这个速度，10 月中旬耗尽。自 7 月 14 日封锁恢复以来，没有一船新装的伊朗原油成功穿过封锁线。

划重点： 上期路透说“七周零到港”，这周的数字说清楚了中国市场上的伊朗油是从哪来的：是封锁之前就已经在海上的存货。存货只剩一个月了。

10 月中旬之后，山东地炼要么找到新的替代，要么降负荷。上一条的“抢货”和这一条的“倒计时”，是同一件事。

*信源：RFE/RL（二级，经 GlobalSecurity 转载），9 月 8 日*

中石化经研院：今年中国石油需求降 8.9%

9 月 9 日——据路透，中国石化经济技术研究院预计，2026 年中国石油需求减少 60 万桶/日，降幅 8.9%，是连续第三年下降。其中汽油需求降 8.7% 至 1.49 亿吨，柴油降 11.4% 至 1.64 亿吨，航煤增 1.3%；全年原油加工量预测下调到 6.97 亿吨。2026 年炼油能力预计达 9.52 亿吨/年，此后 8000 万到 1 亿吨/年的中小炼厂将退出，到 2030 年底降到 9.0 到 9.1 亿吨/年。

划重点： 8.9% 这个数，和国际能源署“全球需求减 250 万桶/日”是同一个逻辑：高油价在压需求，而且压得比预想的狠。

对炼化行业更重要的是后半句：未来几年要退出 8000 万到 1 亿吨/年的中小炼能。结合这周的临时调控、俄油抢货、伊朗浮仓倒计时，先退出的大概率是原料最没保障的那一批。

*信源：Reuters（一级，经 EnergyNow 转载），9 月 9 日。中文原报告未找到。部分转载提到的“2025 年已达峰”等表述不见于路透原文，未采用*

管网公平开放有了信息公开办法

9 月 9 日——国家能源局印发《油气管网设施公平开放信息公开与报送办法》，2027 年 1 月 1 日起施行。办法把管网运营企业要公开的信息分为两类：主动公开 6 类，包括企业基本信息、设施信息、价格标准等；依申请公开 5 类，包括设施基础信息、生产运行、服务能力等。管网运营企业是公平开放的责任主体。

划重点： 管网公平开放喊了很多年，难点一直是“不知道管子里还有多少空位”。这份办法要求公开的“服务能力”，就是空位。 对手里有气源、想用国家管网输气的企业来说，这是实际能用上的东西，2027 年起可以依申请查询。

*信源：国家能源局官网（一级，首页列表），9 月 9 日；界面新闻、21 世纪经济报道（二级），9 月 9 日至 10 日。文号与正文页链接未核到*

据报道：“西伯利亚力量 2 号”谈判卡在价格上

9 月 8 日——《南华早报》援引消息人士称，8 月 31 日中俄比什凯克会晤后，“西伯利亚力量 2 号”管道的价格谈判仍没有进展。据报道，中方希望价格接近俄国内气价，俄方希望参照“西伯利亚力量 1 号”的价格，双方差距较大。

划重点： 这是匿名消息源的报道，中俄官方都没有确认，本文写成“据报道”，不引具体价格数字。

上期我们写到 9 月 4 日中俄能源合作委员会开会，官方口径是合作全面推进；这周的报道说管道卡在价格上。两个说法可以同时成立：贸易额在涨，最大的那个新项目在僵持。

*信源：南华早报（二级），9 月 8 日*

本周这些方向我们查了，但没有： 第三批成品油出口配额本周没有下发；ESPO 12 月装期的对华报价没查到；海关 8 月分国别数据尚未发布，按惯例在 9 月 20 日前后；本周隆众、金联创的炼厂开工率周度数没查到；冬季天然气保供没有专项部署文件；三桶油本周没有新的勘探发现或投产公告；商务部、外交部本周对美涉伊制裁没有新表态。全国碳市场石化化工的扩围细则，截至本期仍然没有，这是我们连续第四期写“没有”。 9 月 15 日的碳市场大会只说“前期准备已启动”。一条未收录：发改委、市场监管总局 9 月 10 日印发的重要工业品低价竞争成本核算通知，我们没有核实它是否涉及油品。

一句话小结： 国内成品油涨价被临时调控按住，差价落在炼厂身上；上游涨价比下游快一倍多。地炼在抢俄油，报价比布伦特贵 20 美元，伊朗浮仓还有一个月。中石化经研院说今年需求降 8.9%，未来要退出上亿吨中小炼能。

三、转型：有碳价的在往前走

欧洲最大的工业碳捕集项目投运，二氧化碳运到挪威海底

9 月 7 日——挪威化肥企业 Yara 在荷兰 Sluiskil 工厂的碳捕集装置投运，每年最多从合成氨生产中捕集 80 万吨二氧化碳。二氧化碳液化后，由北极光合资公司（Equinor、壳牌、道达尔三家油气公司合资）用船运到挪威，封存在海床以下 2600 米。首期运行 15 年，预计累计封存约 1200 万吨。这是第一条完整的跨境“捕集、运输、封存”链条。挪威首相、荷兰首相和欧盟气候委员出席投运仪式。

划重点： 上上期我们说“去资本化”是没有现金流的低碳资产在退。这个项目是“进”的样本：有欧洲碳价，有两国政府支持，有三家油气公司出封存能力。

这里有一个值得中国企业注意的模式：排放方在荷兰，封存方在挪威，中间靠船运。碳封存能力正在变成可以跨境买卖的服务。 中国沿海的工业排放源和海上油气田之间，理论上也可以走这条路。

*信源：Yara 新闻稿（一级），9 月 7 日；Offshore Energy（二级），同日*

氢能委员会：清洁氢累计投资超 1300 亿美元，但撤项目的也很多

9 月 10 日——国际行业组织氢能委员会发布报告，全球清洁氢项目累计已承诺投资超过 1300 亿美元，涉及 570 多个项目，对应产能每年 690 万吨，其中约 90% 已投运或在建。中国占可再生氢产能的一半以上。按现行政策，2030 年需求约 600 万吨/年。路透同时指出，由于成本高、需求弱，绿氢开发商正在全球范围缩减投资、取消项目。

划重点： 1300 亿美元和“大量撤项目”同时成立，说明氢能在分化：已经开工的在建完，还没开工的在撤。

报告把氢能的定位从“气候”转向了“能源安全”。在霍尔木兹几乎关闭的年份，这个说法有市场。中国占可再生氢产能一半以上，这是本期转型板块里对中国最直接的一个数字。

*信源：Reuters（一级，经 Yahoo 转载），9 月 10 日；Hydrogen Council（报告发布方）*

中石化给国际航行散货船加注了 1021 吨绿色甲醇

9 月 6 日——中国石化燃料油公司与中石化中海船舶燃料供应公司合作，在广州港锚地用船对船方式，为甲醇双燃料散货船“GREEN FUTURE”轮加注 1021 吨绿色甲醇，刷新公司单次加注纪录。公司称这是国内第一单为国际航行散货船加注绿色甲醇。

划重点： 航运业的脱碳燃料，目前主要有绿色甲醇、液化天然气、氨三条路线。中石化这一单说明，国内港口已经能给国际船舶加绿色甲醇了。 加油站变加注站，这是炼化企业在交通领域最现实的转型路径之一。

*信源：中国石化集团官网（一级，转载自《中国石化报》），9 月 11 日发布。“国内首单”为企业自述*

道达尔全资拿下法国塑料化学回收厂

9 月 10 日——道达尔能源从合作方 Plastic Energy 手中买下法国 Grandpuits 化学回收厂 35% 股权，持股从 65% 升到 100%。该厂每年可处理 1.5 万吨塑料废弃物，用热解工艺（在无氧环境中高温加热）把难回收的塑料变成合成油，替代原生石化原料。工厂 2026 年 3 月投产。

划重点： 交易很小，但方向清楚：和炼化主业绑在一起的低碳资产，巨头在增持。 废塑料变成的油，直接进道达尔自己的炼厂当原料。这和上上期我们说的“绑在主业上的低碳资产天然有现金流”是同一个逻辑。

*信源：道达尔能源新闻稿（一级，经 Business Wire 与 Yahoo 转载），9 月 10 日*

本周这些方向我们查了，但没有： 本周没有油气公司或油服公司与数据中心的新交易，雪佛龙 Project Kilby 仍是“年底前做出投资决定”；本周没有超级巨头新宣布低碳减值或退出；本周没有油气公司参与的核电或小型模块化反应堆新协议；碳边境调节机制本周没有重大政策动作。一个易误判：有文章 9 月 12 日把 SLB 收购数据中心冷却商 Kelvion 写成“本周一宣布、34 亿美元”，实际是 8 月 31 日公告，34 亿是现金部分，含债务约 41 亿，上期已收录。

一句话小结： 欧洲最大的工业碳捕集项目投运，碳封存变成了可以跨境买卖的服务。氢能在分化，已开工的在建完，没开工的在撤。中石化给国际船加绿色甲醇，道达尔增持塑料回收厂。有碳价、绑主业的低碳资产，还在往前走。

四、技术：LNG 在往前推，非洲在出新发现

Papua LNG 降本 40 亿美元，埃克森接任作业者

9 月 7 日——道达尔能源宣布，通过优化设计、重新招标总包合同，巴布亚新几内亚 Papua LNG 项目自 2024 年以来节省近 40 亿美元，资本开支降到约 140 亿美元。道达尔把作业权交给埃克森美孚，以便和埃克森已经在运营的 PNG LNG 共享资源。交易完成后的股权为：埃克森美孚 34.1%、Santos 21%、道达尔 20%、巴新国家石油公司等合计 22.5%、日本 ENEOS 2.4%。道达尔持股降到 20%，但 LNG 包销量保持每年 150 万吨不变。项目设计产能每年 560 万吨，计划四季度做出最终投资决定。

划重点： 上上期我们写到巴新政府给这个项目划了 12 月 15 日 的投资决定期限。这周项目方交出了两样东西：降本 40 亿美元，换一个更合适的作业者。这两件事都是在为按期拍板铺路。

道达尔的做法值得看：股权降了，包销量没降。它要的是 LNG，不是项目的运营权。 这是巨头在高投资项目上分担风险的典型做法，上期 bp 引壳牌参股勘探区块也是这个思路。

*信源：道达尔能源新闻稿、Reuters（一级），9 月 7 日；World Oil（二级），同日*

莫桑比克 Rovuma LNG：埃克森签了上游工程意向书，中国石油是合作方

9 月 10 日——埃克森美孚莫桑比克公司代表 Area 4 区块合作伙伴，与 Saipem 和 Jan De Nul 联合体签署意向书，委托其开展 Rovuma LNG 一期上游部分的前期工程、采购和技术服务，初始金额约 1100 万欧元。Area 4 的合作伙伴包括莫桑比克国家石油公司、中国石油、埃尼、韩国燃气公社和阿联酋国家石油公司旗下的 XRG。正式总包合同要等投资决定和政府审批后才签，预计在 2026 年内。

划重点： Papua LNG 和 Rovuma LNG 同一周往前推，两个都是埃克森主导。在霍尔木兹几乎关闭的年份，不经过海湾的 LNG 产能变得更值钱。

中国石油在 Rovuma 有股份，这个项目一旦投资决定落地，就是中国企业参与的又一个非海湾 LNG 气源。

*信源：Saipem 新闻稿、埃克森美孚莫桑比克新闻页（一级），9 月 10 日*

McDermott 拿下塞浦路斯第一个气田的海底工程

9 月 8 日——美国工程公司 McDermott 获得埃尼塞浦路斯公司授予的 Cronos 气田海底合同，金额在 5 亿到 7.5 亿美元之间，负责项目管理、设计、采购和安装。这是 McDermott 第一次拿到埃尼的海底项目。Cronos 离岸约 185 公里，开发 4 口海底井，天然气经海底管道输往埃及，在埃及处理后液化出口，计划 2028 年投产，高峰产量相当于每年约 280 万吨 LNG。

划重点： 这是塞浦路斯的第一个天然气开发项目。它的路线很有意思：塞浦路斯的气，送到埃及液化，再卖到欧洲。 东地中海正在变成欧洲的一个新气源，而且同样不经过霍尔木兹。

*信源：World Oil、Offshore Energy（二级），9 月 8 日；McDermott 新闻稿（企业公告）*

安哥拉两天两个新发现，其中一个三个月就投产

9 月 9 日——安哥拉国家石油、天然气和生物燃料局宣布，埃克森美孚持股的 15 区块 Vicango Este-01 探井钻遇约 25 米优质含油砂岩。这是该区块 30 年来的第 20 个发现，15 区块累计已产油 27 亿桶。

9 月 10 日——道达尔能源宣布 17 区块 Acacia-5 井有新发现，将回接到现有生产设施，从发现到投产仅 3 个月，可为 17 区块增产约 6000 桶/日。道达尔还将以作业者身份进入两个新勘探区块。

划重点： 两个发现都没公布储量，规模不大。值得记的是道达尔那个“3 个月投产”：发现在老油田旁边，直接接到现有平台上。 上期我们说深水开发的主流已经从建新平台变成回接旧平台，这是最快的一个例子。

西非深水这两年一直是全球勘探的热点之一，而且同样不经过霍尔木兹。

*信源：Reuters（一级），9 月 9 日、10 日；道达尔能源新闻稿（一级），9 月 10 日；OE Digital（二级），9 月 9 日*

本周这些方向我们查了，但没有： 沙特阿美、阿联酋国家石油公司、科威特石油公司本周没有新的 AI 合作协议；本周没有 LNG 项目做出投资决定。中国三桶油官网本周发布了几条技术新闻，但事件本身都发生在 9 月 6 日之前，按日期规则不计入本期，择要记一笔：川庆钻探自研高温旋转导向工具 9 月 1 日在渝西深层页岩气井一趟钻打完四开全井段，刷新两项国产纪录；中国海油惠州石化 10 万吨/年高碳醇项目 9 月 3 日投产。一条未收录：巴西国家石油公司计划到 2030 年签约最多 6 艘浮式生产储卸油船的报道，我们只看到摘要，未核原文。

一句话小结： Papua LNG 和 Rovuma LNG 同一周往前推，塞浦路斯的气要经埃及卖到欧洲，安哥拉一口新井三个月就投产。本周技术板块的共同点是：都不经过霍尔木兹。

五、其他：一次换帅，一条快审规则，一份储备报告

北美管道巨头 Enbridge 换帅

9 月 8 日——Enbridge 宣布，总裁兼 CEO Greg Ebel 将于 2026 年 12 月 31 日退休，现任燃气分销与储气业务总裁 Michele Harradence 自 2027 年 1 月 1 日起接任。

划重点： 接班人来自燃气业务，不是原油管道业务。上期我们写到美国两家管道公司一周花近 100 亿美元买天然气集输，理由是数据中心和 LNG 出口。北美管道行业的重心在往天然气偏，Enbridge 的人事安排是同一个信号。

*信源：Enbridge 提交美国证交会的 8-K 附件（一级）、Bloomberg（一级），9 月 8 日*

美国阿拉斯加石油储备区：采油场地拟 60 天审批

9 月 8 日——美国内政部土地管理局在联邦公报发布拟议规则，为阿拉斯加国家石油储备区（面积约 2300 万英亩）内符合条件的油气生产场地设立预设标准，符合标准的申请可在 60 天内获批，不必再做单项环境评估，而现行审批通常需要 3 到 5 年。适用条件之一是距离现有基础设施 25 英里以内。公众意见截至 11 月 9 日。

划重点： 从 3 到 5 年压到 60 天，这是审批速度上两个数量级的变化。

要注意区分：这条和我们一直在跟的“美国北极海上钻井规则修订”不是同一条，那条的意见期 10 月 5 日截止，本周没有新进展。美国在北极的两条规则同时在松绑，一条管海上钻井安全，一条管陆上采油审批。 方向一致。

*信源：美国联邦公报（一级），9 月 8 日；Nature World News（三级）。联邦公报全文页未能打开，日期与截止日来自公报索引与转载*

国际能源署：天然气也该建储备了

9 月 9 日——国际能源署发布专题报告《天然气储备机制与灵活性选项》，回顾 2022 年俄罗斯削减对欧供气和 2026 年霍尔木兹 LNG 运输受阻两次危机，建议各国把实物储备（地下储气库、LNG 储罐、浮式储存）和更灵活的 LNG 合同结合起来，并研究联合战略储备、跨境储备、跨区域 LNG 缓冲库存等机制，借鉴国际能源署的石油安全体系，探讨自愿性的国际储备安排。

同一周，能源咨询公司 Rystad 发布情景报告，预计全球石油需求在 2030 年前后见顶，约 1.075 亿桶/日。

划重点： 石油有国际储备体系，天然气没有，这是国际能源署这份报告要补的缺口。五年里两次大的天然气供应中断，让“天然气储备”从一个技术话题变成了政策话题。

对中国的含义很直接：上上期“十五五”油气规划要求天然气储备规模占消费比重超过 13%，这份报告说明，储气能力正在变成国际上公认的安全指标。

*信源：IEA 新闻稿与报告页（一级），9 月 9 日；Rystad Energy（报告发布方），9 月 7 日。Rystad 报告中关于 2050 年所需新资源量的数字单位有歧义，未引用*

本周这些方向我们查了，但没有： 本周没有油气行业非战争原因造成人员死亡的重大事故；美国页岩油反垄断案本周无新进展；纽约州对气候超级基金法裁决仍在“研究上诉选项”，没有决定；阿穆尔天然气化工火灾调查本周没有结论；bp 英国北海资产的潜在买家传闻只见于转述，未核彭博原文，未收录。一条小合同未单列：SLB 获得津巴布韦 Musuma-1 探井的钻井服务合同，金额未公开。

我们的判断：三条主线

第一，市场担心的已经不是海峡，是退路。

过去几个月，霍尔木兹海峡基本关着，油价在 80 到 95 美元之间来回。能撑住，是因为沙特还有两条退路：东西管道把油送到红海的延布，再从红海往外运。

这周两条退路同时出事。东西管道 9 月 10 日被打，11 日关停；胡塞 11 日登上曼德海峡口的丕林岛，宣布沙特船只不许过。沙特的油就算到了延布，往南去亚洲的路也被卡住了。

这就是布伦特周线收上 100 美元的原因。上期我们说“只要‘一船换一船’持续，下限在 90 以上”，这周的新判断是：只要退路没修好，油价就不会回到 100 以下。 周五因为“外长在谈临时通航”回落了 3 美元，说明市场对任何缓和信号都很敏感，但阿曼会谈已经推迟了。

对采购部门：沙特长协货的到港节奏会被打乱，接下来几周要准备替代方案。能不经过海湾的货源，现在都值钱。

第二，国内在给终端降温，成本落在了炼厂身上。

本周国内有三个数放在一起看：汽油该涨 435 元、实际涨 260 元；上游石油开采价格一个月涨 10.4%、下游精炼产品只涨 4.1%；俄油到山东的报价比布伦特贵 20 美元。

三个数说的是一件事：原料成本在往上冲，终端价格被按住了，中间的差价由炼厂吸收。

这个结构对不同的炼厂影响不一样。国企炼厂有长协、有上游利润兜底；地炼没有，而它们赖以生存的伊朗浮仓只剩一个月。中石化经研院说未来要退出上亿吨中小炼能，这周的数字说明，退出可能比规划来得更早。

对炼化企业的建议：现在就把 10 月、11 月的原料来源排清楚，把临时调控持续的情景算进利润测算里。

第三，不经过海湾的油气资产，正在被重新定价。

本周技术板块五条新闻，有一个共同点：Papua LNG、Rovuma LNG、塞浦路斯 Cronos、安哥拉两个新发现，全都不经过霍尔木兹。

这不是巧合。当海湾的出口一个接一个出事，非海湾的油气资源就从“备选”变成了“首选”。 埃克森同一周推进两个 LNG 项目，道达尔在安哥拉三个月就把新发现投产，都是在抢这个窗口。

对中国企业的含义：中国石油在 Rovuma LNG 有股份，这类非海湾项目的推进节奏值得盯紧。对外投资和长协采购的重心，正在从“哪里最便宜”转向“哪里最确定”。

三条线的交汇点：确定性。 海湾的油不确定能出来，国内炼厂不确定能买到原料，所以非海湾的资源在涨价。上期我们说“贵 10 美元买的是确定性”，这周确定性本身成了最贵的商品。

接下来盯什么

关于这份周报

本期收录 28 条事件，覆盖 2026 年 9 月 6 日至 9 月 12 日。

我们的做法是：每一条都核实发生日期是否落在覆盖区间内（允许 ±1 天误差），核不实的直接剔除或明确标注“待核实”；每个板块查了但没有的方向，也如实写出来，不用边缘信息凑数。本期无上期错误需要更正。上期留下的两个待核实事项（伊朗 9 月 5 日声称打击三艘油轮、美军打击“镐山”），截至 9 月 16 日均未获证实，已在正文说明。

信源分三级标注：

• 一级——路透、彭博、OPEC/IEA/EIA 官方、企业公告与 SEC 备案、新华社/中国政府网/海关总署
• 二级——Argus、Platts、Upstream、World Oil、Oil & Gas Journal、Lloyd's List、上海石油天然气交易中心、中国能源报等专业媒体
• 三级——其他媒体，须交叉验证后方可采用

这样做的原因很简单：能拿去汇报的信息，和能看个热闹的信息，是两种东西。

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• 月度深度报告——五大板块系统梳理 + 深度特稿 + 趋势研判，面向需要向上汇报的管理者
• 定制专题研究——比如本期提到的“东西管道与红海出口受阻情景下的沙特原油供应测算”“成品油价格临时调控对炼厂利润的影响与应对”，都可以做成专题
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*经纬智汇信息咨询有限公司（北京）｜油气一周 · 2026 年第 37 周*

*本文由公开信息整理，不构成投资建议或交易依据。价格与产量数据以原始信源为准，引用前请复核。*