中国、俄罗斯都放柴油出来了，油价反倒涨回 104 美元

油气一周 · 2026年10月4日—10月10日｜经纬智汇

上期我们说：100 美元能不能守住，要看柴油出口国放不放开。

这周放开了两家。10 月 9 日，路透援引业内人士称，中国节后恢复 10 月成品油出口，获批约 370 万吨；同一天，特朗普称俄罗斯同意先供 30 多万吨柴油。

可布伦特这周涨了 2.4%，周五收在 104.72 美元。拉着油价往上走的是另外两件事：海峡袭船打进了波斯湾内，美国墨西哥湾七成以上的原油产量为躲飓风关停。

所以，本质上发生的是：柴油这头刚松了一口气，原油那头的风险又被抬高了——油价跟着最紧的那一环走。 理解了这一点，你才能理解下面这 28 件事。

三分钟看懂本周

关于油价：

• 布伦特全周涨 2.4%，周五收 104.72 美元。最大的一天是 10 月 8 日，涨了 4 美元，原因是袭船增多和飓风逼近美湾。
• 本周英国海上贸易行动办公室编号的事件 8 起，其中 7 起船被击中、1 起被伊方喊话掉头，被击中的有两起在波斯湾内，不在海峡航道上。截至 10 月 7 日的 7 天，海峡进出合计 275 艘次，仍比冲突前低约 75%。
• 美国能源信息署把四季度布伦特均价预测一次上调 14 美元，到 105 美元。

关于柴油：

• 中国恢复 10 月成品油出口（据路透），但只批了约 370 万吨，比 9 月预计的 400 多万吨少。官方没有公告。
• 据特朗普称，俄罗斯先供 30 多万吨柴油，美国临时放开俄柴油进口。按路透同稿数字折算，这批量约等于美国一天半的柴油出口量。
• 国际能源署同意加速放出 3 月计划里剩下的约 1 亿桶储备、先放柴油。这和上期七国集团那 1 亿桶是同一笔，不是再加 1 亿。

关于中国：

• 打折的伊朗油快断了：9 月伊朗一桶原油都没装出去，中国到港的约 59 万桶/日靠的是海上浮仓存货，同比近乎腰斩。地炼改买伊拉克、卡塔尔原油，每桶要比布伦特多付 12 到 20 美元。
• 国际油价在涨，国内油价却可能降：金联创测算 10 月 15 日调价窗口汽柴油下调约 250 元/吨。原因是国内看的是十个工作日的平均变化，这一轮参考油价均值比上次调价时低。
• 国庆自驾出行日均同比少了 1.3%，坐火车的多了 13.1%，高速上的新能源车多了约 35%（对比的是去年中秋国庆 8 天假期的日均）。

关于未来：

• 中国海油和中国石化联合拿下巴西盐下 Jade 区块；美国最高法院听审石油公司气候诉讼，八位大法官可能 4 比 4。

*以下是详细内容。如果你只想了解大势，读到这里就够了；如果你需要拿去汇报或做决策，下面每一条都标注了信源和等级。*

一、地缘：柴油松了口，海峡又收紧了

上期的主题是"船装上了，打击转向了陆上"。这周海上的打击又回来了，而且打进了波斯湾。

袭船打进波斯湾，谈判还在"传话"阶段

10 月 4 日至 9 日——据英国海上贸易行动办公室（UKMTO，多国海军通报商船安全事件的机构）官网，本周编号的事件 8 起，其中 7 起船被击中：10 月 4 日一艘入港液化石油气船、一艘原油轮被击中；10 月 5 日一艘油轮被击中、机舱起火，一艘出港油轮被击中，另有一艘入港油轮被伊斯兰革命卫队喊话要求掉头、船长照办（未被击中）；10 月 6 日一艘原油轮被击中；10 月 7 日一艘油轮在卡塔尔北端以北 51 海里被多枚弹体击中，有人员伤亡；10 月 9 日一艘船在阿联酋 Al Jazeera 以西 13 海里被击中起火，后扑灭。

10 月 7 日、9 日这两起都在波斯湾内，不在海峡航道上。据海事安全分析师 Martin Kelly（经航运媒体 gCaptain 转述），10 月 7 日这起是 9 月 9 日以来伊方首次在海湾内远离海峡的地方袭船；10 月 9 日那起，UKMTO 没有公开归因。

通行量：UKMTO 10 月 9 日周报，截至 10 月 7 日的 7 天，海峡进出合计 275 艘次（前一周 247 艘次），仍比冲突前低约 75%。航运数据公司 Kpler 初步数据显示，10 月 6 日只有 7 艘油轮通过，是 7 月 23 日以来最低。

外交：10 月 8 日，特朗普称美国与伊朗在进行"有成效的"讨论，11 月 3 日中期选举前不会对伊朗动武。同日伊朗外长阿拉格齐称，德黑兰正在审议美方对"七天内重开海峡"方案的回复。美国财政部同日又制裁了 17 艘伊朗"影子船队"船只（见第五板块）。

划重点： 上期中弹的船都在海峡航道上，这周有两起在海湾内。风险区从一条航道扩到了海湾内，在海湾里装货、等待的船也要算进风险。据 gCaptain，JMIC 目前仍把海湾评为"中等"威胁、海峡为"严重"。

UKMTO 的 275 艘次是一周合计，折成日均约 39 艘次（我们按周合计折算），和上期联合海事信息中心（JMIC）的两个口径统计方法不同，不能直接相比。

谈判上，上期是"美方给反馈"，这周是"伊方审议回复"，仍在经卡塔尔传话。特朗普"选举前不打"的表态让周五盘中油价一度下跌，但海上的袭击并没有因此停下。

*信源：UKMTO 官网事件列表（官方），10 月 4 日至 9 日，逐条编号已核；UKMTO 周报经 gCaptain（二级）、海湾新闻（三级）转述，10 月 9 日；gCaptain（二级），10 月 5 日、9 日；Reuters（一级），10 月 9 日；Kpler 数据经 CNN（三级）转述，10 月 8 日。JMIC 第 103 号通报未查到。伊斯兰革命卫队 10 月 9 日称击中液化石油气船"NV Sunshine"，只有伊方声明、UKMTO 没有单独编号，本文不计入*

油价：一周涨 2.4%，最大一天涨幅来自海上和飓风

10 月 5 日至 9 日——布伦特 12 月合约逐日结算：周一 100.32 美元（跌 1.93，中东出口回升、七国放储）；周二 100.58；周三 100.20（国际能源署同意加速放储）；周四 104.28（涨 4.08 美元，约 4%，袭船增多、飓风威胁美湾产量）；周五 104.72（涨 0.44）。同一合约全周涨 2.47 美元，约 2.4%。

WTI 11 月合约依次收 89.43、89.44、88.28、91.49、91.85 美元，全周涨 0.74 美元（约 0.8%）。

据路透，周五盘中油价一度下跌，因为特朗普称对伊谈判"有成效"、中国恢复成品油出口；收盘转涨，因为飓风"伊萨亚斯"逼近墨西哥湾北部，产油商关停了美国海域七成以上的原油产量（10 月 8 日为 130 万桶/日、62.9%）。

10 月 6 日——美国能源信息署（EIA）短期能源展望把 2026 年四季度布伦特均价预测上调 14 美元至 105 美元，全年 96 美元，2027 年 84 美元。EIA 说明，预测输入截至 10 月 1 日，没有计入七国放储。10 月 7 日的 EIA 周报（截至 10 月 2 日当周）：商业原油库存减少 320 万桶至 4.241 亿桶（路透调查预期增加 170 万桶）；馏分油 1.051 亿桶，基本持平，比五年均值低约 12%。

划重点： 本周两条利好柴油的消息（中国恢复出口、俄罗斯供柴油）都出在周五，压不住周四那 4 美元。市场最怕的一环，从柴油又切回了原油的运输安全。

EIA 的 105 美元是 10 月 1 日以前的输入，没算七国放储，也没算本周中俄两条消息，引用时要写清时点。另一个提醒：WTI 11 月合约约 10 月 20 日到期，下周比较涨跌要注意换月。

*信源：Reuters（一级），10 月 6 日、7 日、9 日；CNBC（三级），10 月 8 日；EIA 短期能源展望与周报（一级），10 月 6 日、7 日。10 月 8 日结算价取自 CNBC，与路透 10 月 9 日"涨 44 美分至 104.72"倒推一致。合约月份依据《华尔街日报》10 月 7 日稿*

俄罗斯：炼厂一边挨打，柴油一边拿来谈交易

10 月 9 日——据特朗普称，他与普京通话后，俄罗斯同意"立即"向美国和全球市场供应 30 多万吨柴油（路透折算约 225 万桶），11 月再供 50 万吨，随后再供 100 万吨，再往后"看俄罗斯柴油炼厂的状况"。美国财政部发放许可，允许进口俄罗斯柴油至 4 月 7 日。消息出来后，美国柴油期货跌近 5%，至每加仑 4.64 美元；美国汽车协会（AAA）统计的全国柴油零售均价 10 月 8 日为 6.28 美元，比 2 月底开战时涨约 70%。

泽连斯基批评这是"强大伙伴的软弱决定"，共和党众议员培根也表示反对。路透同日援引三名业内人士称，特朗普将签发指令，研究动用《国防生产法》扩大油品产量。

同一周，乌克兰总参谋部 10 月 8 日确认打击了俄罗斯最大的鄂木斯克炼厂（年加工能力 2100 万吨以上）和萨拉瓦特石化炼厂。路透 10 月 6 日援引两名业内人士证实，卢克石油伏尔加格勒炼厂 10 月 2 日遇袭后已完全停止加工。乌克兰国防部称，远程打击已让俄罗斯超过 51% 的炼油能力停摆。

划重点： 30 万吨约 225 万桶。路透同稿说美国每天出口约 150 万桶柴油，这批俄柴油约等于美国一天半的出口量（我们按路透数字折算）。研究机构 CommodityContext 创始人约翰斯顿称，这笔交易几乎没有实质意义。

更值得看的是方向：上期普京说"制裁解除前不向国际市场供柴油"，这周俄柴油换来了美国的临时许可。柴油成了美俄之间的交易筹码。 这和 10 月 18 日前须落实的美国《格雷厄姆制裁俄罗斯与伊朗法》方向相反，国会会不会出手，10 月 18 日前后见分晓。

150 万吨之后的量，特朗普自己说要"看炼厂状况"；而乌克兰本周还在打炼厂，就连这 150 万吨能否按时兑现，也要看无人机。

*信源：Reuters（一级），10 月 6 日、9 日（原文已核）；Reuters 能源设施遇袭清单（一级），10 月 7 日更新；美联社经 ABC 转载（二级，通讯社），10 月 5 日；Kyiv Independent（三级，引乌总参谋部通报），10 月 8 日。许可截止日原文写"until April 7"，按上下文为 2027 年；"51%"是乌方说法，未经独立核实；鄂木斯克、萨拉瓦特是否停产，本周没有一级信源；伏尔加格勒停产事件日是 10 月 2 日，本周是路透证实*

国际能源署加速放储：还是那 1 亿桶，只是放得更快、先放柴油

10 月 7 日——国际能源署（IEA）成员国同意尽快完成 3 月"集体行动"中尚未投放的储备，并尽可能优先释放柴油。据路透，3 月承诺的 4 亿桶已投放约 3.25 亿桶，剩余约 1 亿桶，包含上周七国集团商定的柴油释放量，这次不增加总量。

法国 10 月 7 日宣布从战略储备释放 1000 万桶柴油；德国经济部长赖歇 10 月 9 日称将释放最多 1500 万桶，先放柴油和取暖油、后放原油。

划重点： 有个容易算错的地方：这 1 亿桶和上期七国集团那 1 亿桶是同一笔，不能加成 2 亿桶。这周的新意是"加速"和"先放柴油"。

3 月那笔储备已经放出八成多。据 IEA 声明，成员国公共应急库存还有约 11 亿桶，其中柴油超过 2 亿桶。这笔剩下的 1 亿桶放完之后，再放就要动新的承诺了。

*信源：IEA 执行干事声明（一级，原文已开），10 月 7 日；Reuters（一级），10 月 7 日、9 日；七国集团领导人声明（一级），10 月 2 日。"已投放约 3.25 亿桶 + 剩余约 1 亿桶"超过 4 亿桶，IEA 的解释是部分国家放得比承诺多*

沙特：对亚洲降价 3 美元，要把"海峡外装船"写进长约

10 月 4 日——沙特阿美将 11 月对亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP，产油国每月公布的官方售价）下调 3 美元/桶，定为较阿曼/迪拜均价贴水 5 美元，为 2020 年 6 月以来最大折价；市场原本预期上调 3 到 5 美元。阿拉伯中质、重质对亚洲均下调 5 美元；对西北欧和地中海全线上调 3 美元，对美国持平。

10 月 6 日——沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹称，截至当天上午，东西管道输油"恢复到 580 万桶"。路透原文没写"/日"，但从原话和 Rystad 的估计（经彭博）看，指的是每天的输量。10 月 8 日，据彭博，沙特正与客户谈判，拟在明年长约中提供霍尔木兹海峡以外的装船选项（延布，或在阿曼、印度外海船对船过驳），年底前谈完，尚未做最终决定；部分亚洲买家还在商谈改用布伦特期货计价。

划重点： 对亚洲降、对欧洲涨。据路透援引亚洲炼厂，降价主要是补偿创纪录的运费和绕行时间，沙特在用价格保住亚洲份额。这和上期两家机构下调中国四季度进口预测，方向一致。

管道这头有了新数字：每天约 580 万桶，已经超过上期 Kpler 说的遇袭前约 550 万桶/日。但延布装船量本周没有新数字，装船量和管道输量仍是两回事。

把"海峡外装船"拿到长约里谈，说明沙特把"绕开霍尔木兹"当成长期安排来谈（尚未定）。对中国买家，明年长约谈判可以把海峡外装船（延布或过驳）选项和计价基准一起谈。

*信源：《华尔街日报》（二级，原文已打开），10 月 5 日；Reuters（一级），10 月 4 日至 6 日；半岛电视台（三级，含部长原话），10 月 6 日；Rystad 估计经 Bloomberg 转引（Business Today，三级），10 月 8 日；Bloomberg（一级，经 gCaptain 转载全文），10 月 8 日。官价公布时间为 10 月 4 日周日；延布装船量本周没有 Kpler 或贸易商新估计*

胡塞打沙特机场 6 人死亡，也门政府军开始反攻曼德海峡沿岸

10 月 5 日至 9 日——胡塞武装本周把沙特机场作为主要目标：10 月 5 日晚吉赞、奈季兰机场遇袭，随后艾卜哈机场和利雅得哈立德国王国际机场遇袭，沙特民航总局 10 月 7 日称共 3 人死亡、36 人受伤；10 月 8 日胡塞再用弹道导弹袭击哈立德国王机场，民航总局 10 月 9 日称又有 3 名沙特公民死亡，一架沙特航空客机受损，机场随后恢复运行。沙特主导的联军称在萨达、荷台达等省摧毁 82 个胡塞军事目标。胡塞 10 月 5 日还声称打了拉比格的一座阿美炼厂，未经证实。

10 月 4 日至 5 日——据路透援引军方消息人士，沙特支持的也门政府军在沙特空袭掩护下发动地面攻势，收复了曼德海峡沿岸直到穆哈一带；胡塞否认，路透无法独立核实。

上期胡塞称打了利雅得的阿美设施：路透图片说明证实 10 月 3 日利雅得以南一处阿美炼厂起火，沙特没有公布损失。

划重点： 胡塞本周主打民航机场，开始直接造成平民死亡。上期路透报道沙特在筹划反攻，这周开打了：政府军据称已推进到穆哈。

据 UKMTO 周报，红海和亚丁湾本周没有袭船（10 月 4 日穆哈以南有一起"附近多次爆炸"的可疑活动，未定性为袭击）。曼德海峡沿岸如果真能收回，红海这条退路会松一点；但胡塞仍能从别处用导弹、无人机打船，四季度风险判断先不变。

*信源：半岛电视台（三级，含路透、法新社内容），10 月 9 日；阿拉伯新闻（二级，引沙特通讯社），10 月 7 日；Reuters（一级），10 月 5 日（地面攻势）、10 月 7 日（图片说明）；UKMTO 官网（官方），151 号。阿拉伯新闻稿件发布日与正文"周四"不一致，联军"82 个目标"的公布日以 10 月 7 日为准*

北美三笔并购，钱还在往油气里走

10 月 5 日至 8 日——加拿大 Cenovus 10 月 5 日宣布以现金加股票、作价 57 亿加元收购 Athabasca Oil（产量约 4.5 万桶油当量/日），预计 12 月交割。Energy Transfer 10 月 6 日宣布以 26.25 亿美元收购二叠纪盆地的集输公司 Vaquero Midstream（处理能力 6.75 亿立方英尺/日）。Crescent Energy 10 月 8 日宣布收购 Devon 在鹰福特的资产（净产量约 6.8 万桶油当量/日），Crescent 口径 38.5 亿美元，Devon 公布的交易总价为 42 亿美元。

划重点： 三笔交易都在 100 美元左右的油价下谈成，买的都是在产资产和管网，不是勘探。高油价没有让买家追高去买前景，而是买能马上出油、出气的东西。

Energy Transfer 买的是天然气集输，钱仍在往天然气这一头集中（上期 Equinor 竞购德国 Uniper 也是这个方向）。Crescent 买的鹰福特资产，就是 9 月 26 日那期写到德文 8 月底挂牌、bp 进过数据室的那块，最后卖给了本土独立公司。

*信源：Reuters（一级，摘要），10 月 5 日；World Oil（二级），10 月 5 日；Oil & Gas Journal（二级），10 月 6 日；OK Energy Today（三级，引两家公司公告），10 月 8 日。Crescent 与 Devon 交易额口径不同，两个都列*

本周这些方向我们查了，但没有： JMIC 本周新通报和它的两个通行口径没有查到；延布装船量本周没有新数字（Kpler"升到 300 万至 400 万桶/日"是上期的预测，不是实际值；管道输量有新数字，见沙特条）；伊朗议会"禁航法案"本周没有全院表决，这是连续第五期；欧佩克+9 月产量的路透调查本周没有查到 2026 年版本；欧洲柴油裂解价差本周没有可靠数字；俄罗斯炼油量月度数据没有查到；利比亚、伊拉克、尼日利亚本周没有新的供应中断。顺手记一笔：委内瑞拉国家石油公司总裁 10 月 9 日称年底前计划签 105 份油气合同、已签 61 份，目前产量 120 万桶/日（路透）；中资项目本周没有新消息。边界事件：Kpler"9 月 28 日至 10 月 4 日一周 10 艘油轮遇袭、战时单周最高"，统计期大部分属上期，本期不重复计数。

一句话小结： 中国、俄罗斯都放了柴油，国际能源署加快放储，柴油这头松了口。但海峡袭船打进波斯湾、美湾飓风关停七成产量，布伦特全周涨 2.4% 到 104.72 美元。沙特对亚洲大幅降价补运费，东西管道恢复到每天约 580 万桶，还在谈把"海峡外装船"写进长约；胡塞打沙特机场，也门政府军开始反攻曼德海峡沿岸；北美三笔并购买的都是在产资产。

二、中国：出口重开，原料却更贵了

上期中国板块的主题是"从少批到不批"。这周答案出来了：不是不批，是晚批、少批。

据路透：10 月成品油出口恢复，获批约 370 万吨

10 月 9 日——路透援引四名贸易商称，中国将在国庆假期短暂暂停后恢复 10 月成品油出口；另两名业内人士称，10 月汽油、柴油、航煤三项合计获批约 370 万吨。路透此前报道，9 月中国炼厂预计出口三项略高于 400 万吨。路透称，北京在配额制之外，近期又收紧为按月逐批审核船货。

能源咨询机构 Energy Aspects 分析师称，这对市场紧张的缓解"有限"；Sparta Commodities 分析师称，恢复在预期之内，但量低于预期。发展改革委、商务部未回应置评请求。

划重点： 上期留下的问题"节后出口恢不恢复"，答案是恢复了，但比 9 月少。370 万吨是批准额度，不等于实际装船量。

"按月逐批审核"比配额本身更值得注意：出口变成一月一议，每个月初都可能再出现一次"批不批"。 对炼厂，出口利润回来了但不稳定；对海外买家，中国货源仍是个变数。这仍是消息人士报道，没有官方公告。

*信源：Reuters（一级，四名贸易商与两名业内人士），10 月 9 日，原文经 WIN 98.5 全文转载已核；Reuters 收盘稿（一级），10 月 9 日。"第三批出口配额"的说法本周没有查到*

打折伊朗油断了，地炼改买伊拉克、卡塔尔油

10 月 6 日——据贸易商（Hydrocarbon Processing 报道），中国独立炼厂（地炼）为 10 至 11 月到港，已从 Mercuria、Totsa、Trafigura 等贸易商购入至少 1200 万桶伊拉克和卡塔尔原油，到岸价比布伦特高约 12 到 20 美元/桶。

据 Kpler 数据（Hydrocarbon Processing 报道），9 月中国从伊朗进口约 59 万桶/日，同比近乎腰斩，是 2023 年 1 月以来最低；9 月伊朗没有出口原油，是 Kpler 有记录以来首次，中国到港的是海上浮仓存货；封锁区外的伊朗浮仓从 7 月底约 1 亿桶降到约 4500 万桶。咨询机构 Horizon Insights 称，山东地炼开工率从 9 月初约 60% 降到 9 月末 55%，每吨亏损 250 到 500 元。彭博称，俄罗斯 ESPO 原油（东西伯利亚—太平洋管道输出的原油，中国进口俄油的主力品种）对布伦特溢价"近 30 美元/桶"。

划重点： 地炼过去的生意是"买打折油"。现在折扣全变成了溢价：ESPO 从 7 月中旬"比布伦特便宜 4 美元"，到现在据彭博"贵近 30 美元"（两个数口径不同，只看方向）。伊朗油快断了，俄油贵了，中东油要加价才买得到。

据彭博，Kpler 分析师称，部分山东地炼的库存最早本月底就会耗尽。把上一条连起来看：原料越贵，地炼越少开工，国内成品油越紧，出口就很难多批。

*信源：Hydrocarbon Processing（二级，未署名，行文像路透稿，路透原文未找到），10 月 6 日；Bloomberg（一级，经 Rigzone 转载全文），10 月 6 日（ESPO 溢价、库存耗尽、新一批原油进口配额已下发）。"约 4500 万桶"是 Kpler 本次口径，与此前"2900 万桶""8600 万桶"等说法时点和统计范围不同，不能直接比；ESPO"近 30 美元"未写明交付月份，与此前"11 月装期 +7~+10""11 月到山东 +20"口径不同；12 月装期具体报价本周没有查到*

节后第一天，燃料油期货涨了 18%

10 月 8 日——国庆后首个交易日，国内能化期货全面走强，燃料油主力合约单日涨超 18%，低硫燃料油涨超 10%，多个化工品种涨停。据中国证券报援引隆众资讯，截至 10 月 5 日，全国 92 号汽油均价 10535 元/吨，周涨 2.46%，同比涨 36.24%；0 号柴油均价 9425 元/吨，周涨 3.78%，同比涨 42.01%。

卓创资讯最新周度数据：主营炼厂平均开工负荷 73.37%，环比降 1.16 个百分点；山东地炼常减压开工负荷 57.53%，环比降 1.39 个百分点。隆众资讯称国内炼厂库存仍处低位。

划重点： 假期里攒下的国际涨价和袭船消息，在 10 月 8 日一天集中兑现。

主营、地炼开工都在降，库存还低：国内成品油这头偏紧，很可能是出口只批 370 万吨的原因之一（官方未说明）。 柴油批发价同比涨了四成多，下游物流、农机用油的成本压力还会延续。

*信源：中国证券报（二级），10 月 9 日，经搜狐转载已打开；证券时报经新浪转载（三级），10 月 9 日。卓创开工率的统计周期原文未写明；"涨超 18%"超出常规涨跌停幅度，应是节后交易所放宽了涨跌停板，细节未核*

10 月 15 日调价窗口：测算下调约 250 元/吨

10 月 10 日——据金联创测算，截至第六个工作日，原油变化率为 -4.54%，参考油种均价 97.12 美元/桶，对应国内汽柴油下调 250 元/吨；调价窗口为 10 月 15 日 24 时。媒体折算约每升降 0.16 到 0.19 元。

划重点： 国际油价这周在涨，国内却要降，因为国内调价看的是十个工作日的平均变化，这一轮参考油价均值比 9 月 24 日上次调价时低。

后面还有几个工作日，而布伦特已经回到 104 美元以上，最终降幅可能缩小。9 月 11 日、9 月 24 日两次上调都是"应涨少涨"；这次方向是降，最终以发展改革委通知为准。

*信源：金联创（二级，经金融界、网易号转载），10 月 10 日。另有 270 元/吨、280 元/吨两个测算口径，机构和计数日不同，本文只用金联创 10 月 10 日一个口径*

美国 LNG 关税还在，长约先谈起来了

10 月 6 日——据彭博，美国 Venture Global 正与至少三家中国液化天然气（LNG）进口商初步洽谈路易斯安那项目长约，其中中国石油潜在采购量每年超过 100 万吨。中国燃气 9 月已与 Venture Global 签约，从 2030 年起每年买 50 万吨、为期 20 年。中国自 2025 年 2 月起对美国 LNG 加征 15% 关税，3 月后停止采购。摩根士丹利把四季度亚洲 LNG 现货价格（JKM）预测从 25 美元上调到 27.5 美元/百万英热单位。

划重点： 关税没取消，长约先谈。长约一般几年后才开始供货，买家赌的是到那时关税已经不在了。上期我们写"中美磋商里 LNG 关税没有下文"，这周企业先动了。

顺手记一笔：同一周，Venture Global 在与葡萄牙 Galp 的仲裁中被判违约，是它继输给 bp 之后第二次败诉（路透 10 月 8 日）。中国买家谈美国长约，卖方违约怎么赔，要写进合同。

*信源：Bloomberg（一级，原文未打开，经 Oil & Gas Journal 10 月 7 日转述）；Venture Global 与中国燃气签约新闻稿（Business Wire），9 月 14 日；Reuters（一级），10 月 8 日（Galp 仲裁）*

国庆出行：自驾少了，坐火车和开电车的多了

10 月 7 日——交通运输部预计，10 月 1 日至 7 日全社会跨区域人员流动量 21.44 亿人次，同比增 0.7%。其中非营业性小客车出行 16.77 亿人次，同比降 1.3%；铁路 1.52 亿人次，同比增 13.1%；民航 1695 万人次，基本持平。高速公路新能源车流量同比增约 35%。同比按日均计，对比的是 2025 年中秋国庆 8 天假期。

划重点： 三个数指向同一件事：汽油需求偏弱。自驾少了，坐火车的多了，自驾里电车又多了。

汽油批发价同比涨了三成多，假期出行在往铁路和电车转。中石化经研院 9 月预计今年汽油消费降 8.7%，这个假期的数据和它是一个方向。

*信源：交通运输部数据，经科技日报（二级）、北京日报客户端转载，10 月 7 日。交通运输部原发布页未打开；数字为"预计"口径，同比基数是 2025 年 8 天假期日均；没有官方的国庆成品油消费量数据*

本周这些方向我们查了，但没有： 发展改革委、商务部对恢复出口没有官方表态；中国石油、中国石化、浙江石化的具体出口船期没有查到；亚洲柴油裂解价差对恢复出口的反应，没有查到可开原文的数字；ESPO 12 月装期具体报价没有查到；原油进口配额新批次的数量没有查到（彭博只说已下发）；国庆期间 LNG 到港量、节后国内 LNG 出厂价、储气库注气进度都没有可靠数据；三桶油本周没有新油气田投产公告，只有累产、日产纪录（见第四板块）；海关、统计局 9 月数据还没发布。两条易误判：《石油天然气发展"十五五"规划》是 8 月 17 日发布的，本周仍被大量引用，不是新政策；网上"10 月 15 日 LNG 出厂价 2912 元/吨"的数据日期在截稿之后，必是往年旧数。

一句话小结： 中国 10 月成品油出口据报恢复，但只批了约 370 万吨，而且改成一月一批。地炼买不到打折伊朗油，改买伊拉克、卡塔尔油要多付 12 到 20 美元，开工和利润都在降。节后燃料油期货单日涨 18%；但 10 月 15 日国内油价测算是降。美国 LNG 长约在关税未取消时先谈起来；国庆出行的数据显示汽油需求偏弱。

三、转型：高油价下，欧美在给碳规则松绑

欧盟碳市场：先给 ETS2 装"减压阀"，推不推迟下周再吵

10 月 9 日——欧盟理事会批准与欧洲议会就 ETS2（2028 年把建筑供暖和道路燃料纳入的第二碳市场）市场稳定储备达成的协议：碳价超过每吨 45 欧元时，释放的配额从 2000 万吨翻倍到 4000 万吨；储备有效期延到 2030 年以后。环境部长会议在 10 月 12 日（卢森堡），将讨论现行碳市场（ETS1）的修订。意大利、捷克已向 10 月 15 日至 16 日的欧洲理事会提交文件，要求推迟 ETS2；丹麦、荷兰、西班牙、芬兰、瑞典、卢森堡六国反对。

10 月 5 日，欧盟碳配额（EUA）12 月合约盘中跌到每吨 82.40 欧元，为 8 月 19 日以来最低。

一条更正： 上期正文写欧盟"部长们定于 10 月 9 日在卢森堡决定"碳价保障措施，这件事兑现了：10 月 9 日欧盟理事会批准了 ETS2 价格稳定储备协议。上期写错的是"接下来盯什么"表，把"ETS2 是否推迟"也放在了 10 月 9 日。实际上环境部长会议在 10 月 12 日，ETS2 推不推迟要等 10 月 15 日至 16 日的峰会。特此更正。

划重点： 推不推迟还没定，先把"碳价太高就多放配额"写进了规则。欧盟在给燃料碳价装减压阀——高油价下，再往汽油、柴油上加碳成本，政治上推不动。

对中国企业，ETS2 管的是欧盟境内燃料，影响是间接的。但峰会还要讨论现行碳市场（ETS1）的改革，意大利、捷克要求暂停向储备注入约 1.9 亿吨配额（据 S&P 引交易员说法），这部分直接关系碳边境调节机制（CBAM）的证书价格，做钢铝和化肥出口的企业要盯。

*信源：Agence Europe（二级），10 月 9 日（两篇，原文已开）；S&P Global Platts（二级），10 月 5 日。理事会官网新闻稿未打开，10 月 9 日批准一事只有 Agence Europe 一个来源，原文只写"理事会宣布已批准"，没说是哪一级会议；EUA 82.40 欧元是盘中价，不是收盘价*

碳关税两头受力：英国谈连接换豁免，美国准备反制

10 月 7 日——据 Politico Europe 援引四名知情人士，英国与欧盟已就两地碳排放交易体系连接达成协议，计划在 11 月英欧峰会上公布。连接后，英国出口商可以豁免欧盟碳边境调节机制（CBAM，对进口商品征收的"碳关税"）。英欧双方都表示不评论；此前双方说过，三项协议打包推进，不单独落地。

10 月 8 日——美国贸易代表办公室在联邦公报上就欧盟 CBAM 及其扩展到下游钢铝制品的提案征求意见，问题包括"是否应采取以及采取何种执法行动"，11 月 9 日截止。

划重点： 同一周，一个盟友用"连接碳市场"换豁免，一个盟友准备用贸易手段反制。CBAM 正在从"技术规则"变成"谈判筹码"。

CBAM 目前不覆盖原油和成品油，但覆盖氢和化肥。中国没有和欧盟连接碳市场的安排，中国出口商拿不到英国那种豁免，只能靠国内碳价被认可——英国 8 月已承认中国碳市场可抵扣英国的 CBAM。

*信源：POLITICO Europe（二级，匿名信源），10 月 7 日；Dakota News Network（三级，转述联邦公报），10 月 9 日。英欧协议无官方确认，写作"据报"；联邦公报原件未打开*

甲烷规则：欧盟进口条款推迟一年，美国准备放宽

10 月 6 日——欧盟委员会主席冯德莱恩确认，欧盟甲烷排放法规的进口条款推迟一年：要求向欧盟供应石油、天然气、煤炭的出口方履行与欧盟本土同等的甲烷监测、报告、核查义务，起始时间从 2027 年推到 2028 年。委员会还需正式提出修订，经成员国和议会批准。

10 月 7 日——美国环保署署长泽尔丁表示，将在"数日内"提出方案，取消 2024 年甲烷规则中的"超级排放源"计划，为低产的"边际井"另定标准，称可节省 450 亿美元。

划重点： 欧盟这条进口规则，最担心的是美国和卡塔尔的 LNG 卖家。推迟一年，加上美国自己放松，两边规则的差距在拉大，欧盟进口美国 LNG 的合规障碍往后推了一年。

中国企业在这件事里主要是买家，直接影响小。但它说明一个方向：能源紧张时，环保规则让位于供应，这在本期已经是第二条。

*信源：Argus（二级），10 月 7 日（两篇）；Source NM、The Hill（三级），10 月 7 日。美国环保署正式提案截至 10 月 10 日没有发布，只能写"宣布将提出"*

壳牌三季度：生物燃气又一笔减值，德国燃料碳税提前扣走 25 亿美元

10 月 7 日——壳牌发布三季度业绩更新：营销板块的生物燃气资产将计提非现金减值，大体被一体化天然气板块的一笔减值转回抵消，金额未披露；可再生能源与能源解决方案板块调整后利润预计 0 到 4 亿美元。经营现金流中约有 25 亿美元流出，原因是德国燃料排放交易法（BEHG）的排放证书付款提前到三季度。同期指示性炼油毛利从二季度每桶 24 美元升到 42 美元。正式业绩 10 月 29 日发布。

划重点： 生物燃气是今年巨头集中退出的赛道：bp 8 月挂牌出售 Archaea，壳牌这季计提减值。低碳资产在继续"去资本化"。

另一个数字更有分量：炼油毛利从 24 美元涨到 42 美元。柴油紧缺让炼厂赚得最多，这也是中国出口哪怕少批，主营炼厂也盼着出口的原因。德国燃料碳税的证书款提前到三季度付，一个季度的现金流里就有 25 亿美元是碳成本，碳价在大公司的现金流里已经是一笔看得见的数。

*信源：壳牌新闻稿（一级，经 GlobeNewswire 发布），10 月 7 日，原文已开；ITV/PA（三级），10 月 7 日*

埃尼利物浦湾碳封存平台装好了

10 月 8 日——埃尼与贝莱德旗下 GIP 合资的 Eni CCUS Holding 宣布，利物浦湾碳捕集与封存（CCS）项目的 Douglas 平台完成安装，埃尼称这是全球第一座专为工业 CCS 建造的海上平台。平台上部组块重 1885 吨，从合同授予到交付不到 18 个月；整个管网约完工一半。项目用改造后的现有海底管道，把二氧化碳注入枯竭气藏，是英国 HyNet 工业脱碳集群的运输和封存骨干。

划重点： 油气公司做碳封存的优势，就是现成的管道和采空的气藏。上期中国海油东方 1-1 也是用自家气田，但它是回注增产；埃尼这里是给英格兰西北、北威尔士的工厂做封存服务，都靠油气公司现成的海上设施。

有工业集群当客户、用旧设施降成本的项目在往前走，这和我们一直跟踪的分化线一致：有承接、有现金流的低碳项目在推进。

*信源：埃尼新闻稿（一级），10 月 8 日；Offshore Energy（二级），10 月 8 日；Oil & Gas Journal（二级）。"全球首座"是公司说法；Offshore Energy 写的封存规模数字埃尼新闻稿里没有，本文不引*

本周这些方向我们查了，但没有： 全国碳市场节后两天收盘价 94.94 元/吨、95.80 元/吨（新华财经），石化、化工纳入碳市场的细则，这是我们连续第七期写"没有"（新华社 10 月 7 日只是重申 9 月 15 日的表述）；壳牌以外的巨头本周没有削减或出售低碳资产，bp 三季度更新本周没有发布（检索命中的是 2025 年旧稿）；本周没有新的碳封存投资决定；本周没有油气企业新签数据中心供电合同（西门子能源向 Dynamis 供 119 台燃机核心机是 9 月 30 日公布的，属窗口外）；绿氢、可持续航空燃料本周没有新的投资决定或取消。两条未收录：日本岩谷与 Cosmo 能源在千叶炼厂约 500 亿日元的制氢投资，只有三级信源、标题金额与正文矛盾，也没说是绿氢；挪威放宽碳封存许可期限，只看到付费稿导语。顺手记一笔：10 月 9 日欧盟财长会授权委员会研究能源企业暴利税，但不设欧盟统一税，交给各国。

一句话小结： 欧盟先给 ETS2 装了价格减压阀，推不推迟等 10 月 15 日峰会；甲烷进口规则推迟一年，美国准备放宽甲烷规则；碳关税在英国是谈判筹码，在美国是反制对象。壳牌又减值一笔生物燃气，炼油毛利却涨到每桶 42 美元。埃尼利物浦湾封存平台装好，用的是旧管道和枯竭气藏。

四、技术：中国油企在巴西又拿一块，国内超深层在上产

巴西招标授出 56 个区块，中海油—中石化拿下盐下 Jade

10 月 7 日——巴西国家石油管理局（ANP）在里约举行两轮招标，共授出 56 个勘探区块：永久特许权招标 49 块，盐下产品分成招标 7 块，签字费合计约 35.4 亿雷亚尔（约 7.05 亿美元），其中特许权轮签字费 30.1 亿雷亚尔，创纪录。盐下 7 块中，中国海油与中国石化联合体拿下 Jade（中国海油持股 70% 并任作业者，中国石化 30%，合同预计 2027 年 2 月底前签署）；Prio、Equinor、Galp 等拿下其余区块，巴西国家石油公司两轮共拿 21 块，其中塞阿拉盆地 7 块与卡塔尔能源公司按 70:30 持有。

划重点： 盐下区块是巴西最好的资源，单井产量高、产品分成合同条款明确。中国油企在巴西盐下的版图又多了一块，而且是两家联合竞标，分摊风险。

塞阿拉盆地属于赤道边缘。上期我们写"赤道边缘如果开放更多区块，招标时多一个选项"，这周它真的出现在招标里了，拿走的是巴西国家石油公司和卡塔尔能源。

*信源：OE Digital（二级），10 月 8 日；Baird Maritime（三级，引 ANP 数据），10 月 9 日；巴西国家石油公司 6-K 公告（一级，经 StockTitan 转载，原文未打开）。ANP 官网原文未打开；分成油比例未查到*

壳牌入股加拿大深水 Bay du Nord 30%

10 月 9 日——壳牌签约收购 Equinor 旗下加拿大 Bay du Nord 海上油田项目 30% 权益，Equinor 保留 70% 并继续作业。项目位于纽芬兰以东约 500 公里，估算投资 140 亿加元，首期可采资源量超 4 亿桶，水深 600 到 1170 米，用水下井口回接浮式生产储卸油装置（FPSO，海上的"采油厂加油库"）；目标 2027 年初做投资决定，2031 年首油。交易金额未披露。

划重点： 又一个"不经海湾"的油源项目找到了伙伴。上期 LNG Canada 二期拍板、加拿大推西海岸管道，这周东海岸深水也在推进，加拿大正在变成巨头配置非海湾资源的重点。

首油要到 2031 年，帮不了眼前的油价。它说明巨头的投资决定是按"五年后海湾还安不安全"在做的。

*信源：World Oil（二级），10 月 9 日；gCaptain（二级），10 月 9 日。2026 年 4 月有旧稿写"估算 119 亿加元"，与本次口径不同，不混用*

超深层在上产：哈得—富满累计 2600 万吨，巴彦油田日产破 5000 吨

10 月 5 日——据中国石油消息，我国最大的沙漠油田哈得—富满油田从 6000 米以深累计采出油气当量突破 2600 万吨。油田已钻成超深井 485 口，其中累产超过 10 万吨的有 133 口。

10 月 7 日——华北油田巴彦油田日产原油达到 5080 吨，首次突破 5000 吨，创历史新高。主力油藏平均埋深超过 5000 米，是我国埋藏最深的整装陆相碎屑岩油藏。

划重点： 上期震探 1 井以 8345 米完钻，这周超深层两个产量数字出来了。"打得到"之后是"产得出"：485 口超深井里有 133 口累产超过 10 万吨。

把它和第二板块连起来看：进口的俄油贵了近 30 美元，伊朗油断了。国内深层每多产一吨，都是在替最贵的那一桶进口油。

*信源：中新社（二级），10 月 6 日；新京报（二级，经东方财富转载），10 月 5 日；中国能源新闻网（二级），10 月 8 日（485 口、133 口）；央视新闻客户端经光明网转载，10 月 7 日。数字均为中国石油口径，中国石油官网原稿未打开；"2600 万吨"是累计量，不是年产量。新京报 10 月 5 日还报道了震探 1 井 8080 米取芯，取芯在 10 月 2 日完钻之前，不计入本期*

井怎么设计、钻台谁来干：油服在卖长期数字化合同

10 月 6 日至 8 日——10 月 8 日，斯伦贝谢（SLB）与道达尔能源签订 15 年协议，在其全球上游业务部署 DrillPlan 数字化井设计平台，金额未披露。10 月 6 日，雪佛龙加入 SLB 与道达尔能源 2024 年发起的 Arena 数字化地下技术合作，联合开发油藏工程与开发规划工具，原文提到"AI 辅助工作流"。10 月 7 日，钻井承包商 Helmerich & Payne 宣布，未来 12 个月为埃克森美孚新增 7 套钻台自动化机器人系统，总数从 2 套增到 9 套。

划重点： 三条都来自国际石油公司，不是国家石油公司。数字化的生意在从"卖软件"变成"签十几年的平台合同"，客户一旦用上就很难换。

注意分清：第一条是井设计软件，原文没有提 AI；第三条是机器人自动化，也不是 AI。本周阿美、ADNOC、科威特石油公司都没有新的 AI 协议。

*信源：World Oil（二级），10 月 6 日、7 日、8 日*

Papua LNG 签下利益分享框架，年内拍板还在路上

10 月 8 日——巴布亚新几内亚政府、省政府、土地所有者与 Papua LNG 合作伙伴签署项目开发论坛一级协议，确定特许权使用费、开发税、股权参与、本地雇佣等利益分享框架。二至五级协议谈判在 10 月内继续，目标 11 月初完成。项目 9 月已宣布作业权由道达尔能源移交埃克森美孚，资本开支降到约 140 亿美元，目标今年四季度做最终投资决定（FID，即项目正式拍板开建）。

划重点： 利益分享协议是资源国项目做投资决定前必须过的一关，土地所有者和地方政府签了字，项目才谈得上拍板。Papua 是我们跟踪的"非海湾 LNG"里年内要拍板的几个之一。

二至五级协议能否在 11 月初谈完，决定它能不能赶上年内 FID。道达尔虽然降了股比，但包销量不变，亚洲买家年内可能多一个不经海湾的长约来源。

*信源：The National（巴新，三级），10 月 9 日；World Oil（二级），9 月 7 日（背景）。单一来源，路透和道达尔、埃克森公告未查到；此前"12 月 15 日 FID 死线"的说法本周信源中没有，本文不写*

本周这些方向我们查了，但没有： 本周没有新的大型 LNG 投资决定，也没有 FPSO 首油或深水重大新发现；阿美、ADNOC、科威特石油公司没有上游 AI 新合作；三桶油本周没有"新发现"类消息，只有累产、日产纪录。两条未收录：TechnipFMC 获巴西国家石油公司盐下柔性管合同（10 月 6 日，按该公司分级为 7500 万至 2.5 亿美元级别，中文媒体译作"重大"不准确）；Transocean 在挪威新增约 11 亿美元钻井订单（10 月 9 日）。两条边界事件：海油工程中标卡塔尔 Maydan Mahzam 二期总包，是 10 月 2 日获悉、授标函 9 月发出，合同预计 10 月签署，正式签约那周再收；大庆石化溶液法 POE 工业示范装置 9 月 23 日开车，10 月 8 日才见报道。

一句话小结： 中海油—中石化拿下巴西盐下 Jade，赤道边缘区块被巴西国家石油公司和卡塔尔能源拿走。壳牌入股加拿大深水 Bay du Nord，又一个非海湾油源在推进。国内超深层从"打得到"走向"产得出"。油服在卖长期数字化合同。Papua LNG 签下利益分享框架。

五、其他：法院、制裁、两起事故和一笔战损账

美国最高法院听审气候诉讼：八位大法官，可能 4 比 4

10 月 5 日——美国最高法院新庭期首案审理 Suncor 诉博尔德县案，争点是联邦法律是否排除博尔德市、县依州法向 Suncor、埃克森美孚索赔气候适应成本。阿利托大法官回避，只有 8 人审理；若 4 比 4 平票，科罗拉多州最高法院允许诉讼继续的判决维持。据法律媒体 SCOTUSblog，首席大法官罗伯茨、卡根大法官质疑石油公司，卡根把本案比作烟草和阿片类药物诉讼；卡瓦诺大法官最支持企业方；托马斯、巴雷特大法官追问博尔德理论的边界。路透称，从提问看可能出现 4 比 4。据埃克森、森科向法院的说法，全美近 60 个州和地方政府提起了类似诉讼。判决预计在 2027 年 6 月底前作出。

划重点： 这是本周最重要的司法事件。如果平票，近 60 个州和地方政府的类似诉讼都能继续打，石油公司在美国的诉讼风险不会因这一案消失。

上期我们写过，这个案子决定在美有资产的企业的诉讼风险敞口。对中国企业，在美国有上游资产或参股的，合规和法务预算里要留出气候诉讼这一项。

*信源：SCOTUSblog（二级），10 月 5 日；Reuters（一级），10 月 5 日（庭后稿仅看到摘要，庭前稿经 Mining Weekly 转载全文已读）。阿利托回避是 9 月 28 日通知的，不是开庭当天*

美国制裁伊朗"剩余影子船队"：17 艘船，有中国、香港注册的船东

10 月 8 日——美国财政部在"经济弃儿行动"下，制裁 17 艘运输伊朗原油、燃料油、石脑油、液化石油气、甲醇的油轮及其船东公司，涉及中国、香港、阿联酋、马绍尔群岛等地注册的主体；财政部新闻稿标题称此举"瓦解伊朗剩余影子船队网络"。同时把 2 艘已卖给合规船东的船移出名单。据印度 ANI 报道，国务院同日另制裁 10 家实体、6 名个人、5 艘船。

划重点： 把它和第二板块连起来看：Kpler 说 9 月伊朗零出口，财政部说要"瓦解剩余影子船队"。伊朗油流向中国的这条线，现在从船到钱都被卡住了。

名单里有中国、香港注册的船东。中国航运和贸易企业的制裁筛查，要把船东、管理公司、实际控制人一层层查到底，不能只看船名。

*信源：美国财政部新闻稿（一级），10 月 8 日，原文已开；The Tribune/ANI（三级），10 月 9 日。财政部单独行动是 17 艘船、17 家公司；"27 家公司、6 人、22 艘船"是加上国务院行动后的合计，两个数不能混用；国务院原文未打开*

两起炼厂事故：委内瑞拉 Cardón 全厂停车，希腊炼厂 1 死

10 月 6 日——委内瑞拉第二大炼厂 Cardón（31 万桶/日）因锅炉供气的天然气管线破裂起火，全厂停车。委内瑞拉国家石油公司称火势很快控制，没有人员受伤；两位消息人士称起火点在柴油加氢处理装置的燃气管线。该厂 9 月已有一套常减压和催化裂化装置因原料不足停运。

10 月 9 日——希腊第二大炼厂、Motor Oil 的科林斯炼厂在检修中发生事故，两名承包商员工送医，1 人死亡、1 人重伤；公司称炼厂照常运行。

划重点： 两起都不是战争原因。Cardón 起火点在柴油加氢装置附近，上期印度 MRPL 爆燃的也是加氢装置。柴油这么紧的时候，加氢装置的每一次停车都会被放大。

希腊这起发生在检修中，承包商员工伤亡。国内炼厂在高负荷保供之后安排检修，承包商的作业安全是最薄弱的一环。

*信源：Reuters（一级），10 月 6 日、9 日。美联社把希腊事故写作"爆炸"，路透写"事故"、未提火灾，以路透和公司声明为准*

Rystad：海湾战损修复费从 580 亿美元下调到 400 亿

10 月 7 日——据彭博援引 Rystad Energy，伊朗战争中受损的海湾油气基础设施修复费用估算，从 4 月的 580 亿美元下调到约 400 亿美元，理由是部分设施损坏轻于预期、修复更快：沙特东西管道数周内可恢复满负荷，朱拜勒 SATORP 炼厂四季度末开始逐步恢复；但卡塔尔约 1280 万吨/年 LNG 产能停摆，修复可能需要三年。

划重点： 修复费下调是好消息，但细看分化很大：原油管道按"周"修，LNG 液化装置按"年"修。

如果卡塔尔这部分产能三年回不来，这就是一块三年的 LNG 缺口。卡塔尔复产慢，也是本周摩根士丹利上调四季度亚洲 LNG 价格预测的理由之一；对中国买家，找卡塔尔以外的长约来源更有理由了。

*信源：Business Today（三级，转引 Bloomberg），10 月 8 日；Oil & Gas Journal（二级），10 月 7 日（摩根士丹利）。Rystad 原报告与彭博原稿都未打开，是二手转引；"三年"与其他机构"海峡复航后数周重启"的说法可能冲突，引用时请核对。同日国际能源署发布《东盟能源安全评估》，本文不展开*

雪佛龙换 CFO：财务官去管主业，新能源总裁来管钱

10 月 5 日——雪佛龙宣布 2027 年 1 月 1 日起生效的高层调整：现任首席财务官 Eimear Bonner 出任油品与天然气业务总裁，负责全价值链的资本配置和资产表现；新能源总裁 Jeff Gustavson 接任首席财务官；海上业务总裁 Brent Gros 出任新能源总裁，并负责公司 AI 战略。首席执行官沃斯不变。

划重点： 让财务官去管油气主业，说明主业现在的核心任务是把每一笔资本开支算清楚。

新能源总裁升任财务官、AI 战略交给新能源总裁，新能源和 AI 在雪佛龙被放在同一个人手里。上期雪佛龙的数据中心电厂卡在得州审批，这个人事安排可以对照着看。

*信源：World Oil（二级），10 月 5 日；Upstream（二级），10 月 9 日。雪佛龙官网新闻稿原文未打开*

本周这些方向我们查了，但没有： 三桶油总部本周没有高管任免；美国财政部本周没有对俄罗斯的新制裁指定；油服三季度业绩和裁员本周没有可核实的新消息；伍德麦肯兹、DNV 本周没有重要新报告；美国北极海上钻井规则 10 月 5 日意见期截止后没有新动作；南非"野海岸"判例本周没有被援引的报道。顺手记一笔阿拉斯加：内政部 10 月 8 日公开检视文件，国家石油储备区冬季油气勘探不再逐项做环评；海洋矿产管理局拟于 2027 年 3 月举行库克湾租赁销售。

一句话小结： 美国最高法院听审气候诉讼，可能 4 比 4，近 60 宗州级诉讼的去留悬着。美国制裁伊朗剩余影子船队，名单里有中国、香港船东。委内瑞拉、希腊两起炼厂事故都不是战争原因。Rystad 下调海湾战损修复费，但卡塔尔 LNG 可能要修三年。雪佛龙让财务官去管主业。

我们的判断：三条主线

第一，柴油的缺口在补，原油的风险溢价又被抬高，油价跟着最紧的一环走。

上期我们把判断修正为"柴油出口国会不会放开，比延布装多少更关键"。这周柴油出口国放开了：中国恢复出口（据报，约 370 万吨），据特朗普称俄罗斯先供 30 多万吨，国际能源署加速放储、先放柴油。

但布伦特全周还是涨了 2.4%。最大的一天涨了 4 美元，原因是海峡袭船打进波斯湾、美湾飓风关停七成产量。柴油这头的缺口在被一点点补上；原油这头，实际流量还在恢复（东西管道每天约 580 万桶，Kpler 称中东原油外运含管道绕行约 1640 万桶/日），但风险溢价又被抬高了。

所以我们再补一句：100 美元能不能守住，哪一头最紧就看哪一头——下周先看海湾内袭船会不会继续，再看中国 11 月出口还批不批。

对采购部门的建议：柴油、航煤的四季度预案仍按"偏紧"做，但边际在改善；原油的量在回来，到港的风险却重新上升了，海湾内装货的船期要留出余量。美湾飓风关停是一次性的，登陆后看复产节奏。

第二，中国：出口在放，原料在贵，国内需求在弱，炼厂两头受压。

本周中国板块的五件事放在一起看：10 月出口恢复，但改成一月一批；地炼买不到打折伊朗油，改买伊拉克、卡塔尔油每桶多付 12 到 20 美元；主营、地炼开工都在降；国庆自驾少了、电车多了；10 月 15 日国内油价测算还要降。

炼厂的处境是：原料按战时价格买，成品油在国内卖不上价、在国外卖不满量。 主营炼厂靠规模和长协还能撑，地炼最难：Kpler 说部分山东地炼库存最早本月底耗尽。

对中国企业的含义：四季度地炼的盈利会是最先出问题的环节。和地炼有原料供应、成品油采购关系的企业，要提前看对方的开工和付款能力。

第三，高油价下，欧美在给能源成本"减压"，规则在往后推。

这周一共五个动作：欧盟给 ETS2 装了价格减压阀，意大利、捷克要推迟；欧盟甲烷进口规则推迟一年；美国环保署准备放宽甲烷规则；美国给俄罗斯柴油开临时许可；国际能源署加速放储。每一个都是用"推后"或"放宽"换眼前的供应和价格。

对中国企业，这不等于压力消失：碳关税反而在变成谈判和反制的工具，英国靠连接碳市场拿豁免，中国拿不到。眼前的规则在松，出口端的碳成本风险没有松。

三条线的交汇点：各国都在用一次性的手段，换眼前的供应。 放储有总量，许可有期限，出口一月一批，规则推后一年。这些手段都能让价格缓一缓，但都不能长期用。真正决定油价的变量，仍然在海湾。

接下来盯什么

关于这份周报

本期收录 28 条事件，覆盖 2026 年 10 月 4 日至 10 月 10 日。截稿于 10 月 10 日（周六），当天的事件可能没有收全。

我们的做法是：每一条都核实发生日期是否落在覆盖区间内（允许 ±1 天误差），核不实的直接剔除或明确标注"待核实"；每个板块查了但没有的方向，也如实写出来，不用边缘信息凑数。本期有一条更正：上期正文写欧盟"部长们定于 10 月 9 日在卢森堡决定"碳价保障措施，这件事已经兑现（理事会 10 月 9 日批准 ETS2 价格稳定储备）；上期写错的是"接下来盯什么"表，把"ETS2 是否推迟"也放在了 10 月 9 日，实际上环境部长会议在 10 月 12 日，推不推迟要等 10 月 15 日至 16 日的峰会，已在第三板块正文中更正。另外说明两点：一是上期留下的观察点"10 月 7 日后中国成品油出口是否恢复"，本周已有答案（据路透恢复，约 370 万吨），我们在第一条主线里补充了判断；二是本期折算的两个数（海峡日均约 39 艘次、俄柴油约等于美国一天半出口量）都是我们按原始数字折算的，已在正文注明。

信源分三级标注：

• 一级——路透、彭博、OPEC/IEA/EIA 官方、企业公告与 SEC 备案、新华社/中国政府网/海关总署
• 二级——Argus、Platts、Upstream、World Oil、Oil & Gas Journal、Lloyd's List、上海石油天然气交易中心、中国能源报等专业媒体
• 三级——其他媒体，须交叉验证后方可采用

这样做的原因很简单：能拿去汇报的信息，和能看个热闹的信息，是两种东西。

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• 月度深度报告——五大板块系统梳理 + 深度特稿 + 趋势研判，面向需要向上汇报的管理者
• 定制专题研究——比如本期提到的"伊朗原油断供后山东地炼的原料替代与四季度盈利测算""中国成品油出口按月审批下炼厂出口利润的敏感性分析"，都可以做成专题
• 持续跟踪服务——围绕你关注的变量（海湾袭船与海峡通行量、中国成品油月度出口审批、ESPO 与中东原油对华溢价、国内调价窗口测算）建立跟踪机制

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*经纬智汇信息咨询有限公司（北京）｜油气一周 · 2026 年第 41 周*

*本文由公开信息整理，不构成投资建议或交易依据。价格与产量数据以原始信源为准，引用前请复核。*